1）根据公司官方公众号，常州HJT中试线传来捷报，公司210半片HJT板式PECVD设备采用RF微晶工艺，在 量产平均转换效率突破25%后，经工艺、设备的不断优化，目前HJT中试线量产平均转换效率已持续稳定达 25%以上，随着RPD技术持续优化，部分电池转换效率接近26%。

 2）公司的HJT微晶工艺通过提高电池电流及获得较低串联电阻提升电池转换效率。公司板式PECVD可实现 单面/双面微晶工艺，助力HJT电池实现25%+量产平均转化效率。

 3）隆基自主研发的HJT电池转换效率达26.81%，破全球硅基太阳能电池效率最高记录，打开HJT电池行业 成长空间，产业化有望提速。公司已顺利出货GW级HJT电池产线设备，常州中试线研究院全新PECVD与 TCO设备安装到位。 

4）预计2022年PERC电池设备（PERC设备+TOPCon的共同设备）需求有望近150-200GW体量，公司为 PERC设备龙头、主工艺设备市占率超50%，将充分受益。同时公司在TOPCon新增设备领域（硼扩、PEPOLY、SE）已实现批量突破，光伏HJT、钙钛矿、半导体设备有望多点开花。 

预计2022-2024年归母净利润10.0/13.0/16.1亿元，同比增长39%/30%/24%，对应PE为45/35/28倍。维持 “买入”评级。 风险提示：新技术推进速度不达预期；下游扩产不及预期；下游客户坏账风险。