今晨美联储主席鲍威尔在下一次FOMC会议的静默期前发表最后一次讲话，表示放缓加息的步伐最快可能在12月的会议到来。美股大幅上涨、黄金快速拉升、美元及美债收益率齐跳水。

会议上鲍威尔提及当前通胀的压力点主要在于住房服务及其他服务，当前核心商品价格已经受到供应链缓解影响，逐步下行，若维持趋势，未来几个月就能对通胀形成下行压力。住房服务方面，当前新租约价格已经大幅下行，但由于价格滞后性较强，预计明年某个时点将开始下滑。而其他服务项受工资增速影响较大，当前劳动力市场仍然紧缺，缺口在400万人，这一情况短期内或难以解决。总体而言，鲍威尔认为当前降通胀已经有了一些积极的结果，但还有很长的路要走。

但近期的美国经济数据显示降通胀之路仍然曲折。美国三季度GDP修正值上调了0.2%，个人消费支出上调0.1%，经济增速仍然不及美联储期待的维持低位。尽管ADP就业数据不及预期，但职位空缺数的减少同样缓慢。

在下一次FOMC会议前仍有一轮非农及CPI数据值得关注，近期美联储考虑到政策的滞后性大概率放缓加息步伐，市场在政策缓冲期持续乐观。需要警惕通胀将卷土重来，这与一般意义的通胀回落——宽松交易将大相径庭。

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