[福]浙商机械 邱世梁|王华君 1、行业：近期硅料产能逐步释放、价格下行，产业链盈利能力重新分配至下游环节（硅片、电池、组件、 电站），促进下游需求提升、行业成长属性强化，带来各环节扩产需求提升，催生设备需求。 

2、新技术：HJT/TOPCon/xBC等多种新型电池技术迭代，预计2023-2025年为TOPCon扩产高峰、合计市场 规模1107亿元（年均369亿元）。预计2025年HJT设备订单空间超600亿元，2020-2025年CAGR为98%，催 生电池+组件设备扩产需求提升。同时电池设备的核心零部件+HJT浆料国产替代有望成为下一个阶段的重 要突破口，将在行业从1-N的过程中逐步放量。

 3、新转型：光伏属于泛半导体行业，光伏核心设备+零部件均具备行业延伸的潜力，未来向钙钛矿、泛半 导体设备延伸打开中长期发展空间。

 ⚡重点推荐：电池、组件设备2大环节、首选具平台化能力龙头 1、新技术： 【电池设备】重点推荐：迈为股份、金辰股份、罗博特科、捷佳伟创、英杰电气、帝尔激光、海目星。关 注：京山轻机、汉钟精机、英诺激光、明志科技； 【组件设备】重点推荐：奥特维、金辰股份。关注：京山轻机。

 2、新转型： 【钙钛矿】下一代光伏新势力，重点推荐：迈为股份、金辰股份、捷佳伟创、罗博特科、帝尔激光、亚玛 顿等。关注：京山轻机。 【泛半导体】向平台型公司延伸，重点推荐：晶盛机电、上机数控、迈为股份、奥特维、英杰电气、高测 股份、捷佳伟创等。