【光伏行业跟踪点评】

[红包]今日光伏行业强势反弹，主要原因系上游硅料硅片降价幅度超预期，下游装机需求或将快速迎来拐点，引发市场抢跑。根据市场调研了解，目前产业链价格仍处在激烈的博弈阶段，预计本周产业链价格还会持续下调，建议持续关注光伏产业链需求反弹情况。

[太阳]硅料：当前硅料供给快速提升，硅料库存量接近6-7万吨（24-28GW），硅料供需格局彻底反转，上周硅料成交价格维持在220-250元/kg，目前硅料主流成交价格已经来到200-220元/kg左右，相较于今年最高价格，跌幅达到27.9%-33%，硅片头部企业与硅料厂签订的部分订单价格已经来到180元/kg。

[太阳]硅片：随着硅料供给的充分释放，硅片端价格战开启，且价格下跌早于硅料端，上周M10/150μm厚度硅片价格已经来到5.4元/片价格区间，G12/150μm厚度硅片价格已经
来到7.2元/片。预计本周M10价格由5.4元/片下调至4.9元/片，相较于今年最高价格，跌幅达到35.4%。

[太阳]电池：电池端由于产能有限，价格下跌幅度小于上游硅料和硅片端，但由于12月抢装热度不高，电池端开始进行降价传导，上周182电池片价格在1.15元/W，本周成交价预计来到1-1.05元/W，相较于今年最高价格，跌幅达到22%-25.9%部分甚至达到0.95元/W。

[太阳]组件：组件作为制造业最末端，价格变化幅度相对平缓且有一定期货属性，但本周组件价格依然有较大幅度松动。上周组件价格在1.91元/W，本周目前主流一线厂家大单报价约1.87元/瓦，分布式散单报价约1.89元/瓦，二线厂家大单报价约1.82元/瓦，分布式散单报价约1.84元/瓦，相较于今年最高价格，降幅在10%-12.4%。

[太阳]需求方面：今年地面电站项目发货基本结束，受疫情和产业链博弈因素的因素，一些原本计划年底抢装的项目目前也处于观望状态，预计春节后随着产业链价格趋于稳定，下游将会迎来新一波抢装潮

[红包]投资建议：（1）预计产业链价格博弈最终将在春节前后落地，届时将迎来下游抢装潮，当前光伏产业链回调幅度较大，建议可在抢装潮到来之前稍提前布局。（2）目前产业链利润有持续向下游转移的趋势，建议关注电池环节钧达股份和下游产能比例相对较高的一体化组件企业天合，晶科，晶澳。（3）组件降价后，运营商IRR显著改善，能够为储能配置让出空间，关注明年大储放量相应标的阳光，科华，上能。（4）需求放量后辅材环节β上行，建议关注福斯特，海优，赛伍，小辅材宇邦，通灵。