【中金传媒互联网】新冠病毒乙类乙管,优化入境措施
行业近况
2022年12月26日夜间,国务院应对新型冠状病毒感染疫情联防联控机制综合组制定了《关于对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”的总体方案》(以下简称为《总体方案》),自2023年1月8日起,解除对新型冠状病毒感染采取的《中华人民共和国传染病防治法》规定的甲类传染病预防、控制措施;且优化中外人员往来管理措施,为出境游奠定政策基础。
评论
优化中外人员往来管理,取消入境后全员核酸检测和集中隔离。根据《总体方案》要求,优化中外人员往来管理主要包括:1)来华人员在行前48小时进行核酸检测,结果阴性者可来华,无需向我驻外使领馆申请健康码,将结果填入海关健康申明卡。如呈阳性,相关人员应在转阴后再来华。2)取消入境后全员核酸检测和集中隔离。健康申报正常且海关口岸常规检疫无异常者,可放行进入社会面。3)取消“五个一”及客座率限制等国际客运航班数量管控措施。4)各航司继续做好机上防疫,乘客乘机时须佩戴口罩。5)进一步优化复工复产、商务、留学、探亲、团聚等外籍人士来华安排,提供相应签证便利。逐步恢复水路、陆路口岸客运出入境。根据国际疫情形势和各方面服务保障能力,有序恢复中国公民出境旅游。
出境游有望于明年全面复苏。在《携程旅行网:国内业务或迎曙光,出境业务静待复苏》的报告中我们认为出境游的复苏需要入境隔离政策优化、熔断政策优化带来航班供给上升以及护照签发、签证办理回归常态化三个条件,本次《总体方案》让前两个条件得到满足,我们认为在总体大方向逐渐明朗的背景下,护照签发、签证办理也将逐渐顺畅。考虑到疫情前出境游规模近三成,疫情三年跨境游需求严重受损,我们预计待国境放开,出境游有望在明年实现全面复苏,拉动中国旅游业回暖。
我们看好携程在中国人出境游上的领导力。1)竞争格局优化,时刻准备复苏。近3年携程跨境游收入仅能恢复至2019年同期的个位数水平,为了等待复苏,携程保留大部分跨境团队,同时持续维系海外供应商关系,在Trip.com的国际化发展中重复利用。此刻跨境游即将恢复,我们认为携程在供给端上储备充足,而且行业出清的这几年携程的竞争格局有所优化,我们认为携程有望获得超过行业的反弹速度;2)跨境游复苏,释放高收入和利润弹性。出境游业务2019年贡献了公司25%的收入,近40%的非通用准则经营利润,我们认为跨境游的复苏有望帮助公司同时收获高收入和利润的弹性。
估值与建议
我们看好携程等OTA平台在旅游行业复苏中拥有快于行业的增速。
风险
疫情风险;宏观经济风险。
作者利益披露:转载,不作为证券推荐或投资建议,旨在提供更多信息,作者不保证其内容准确性。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。