科拓生物：新冠防护催化益生菌概念，公司满产销售爆单-韭研公社

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科拓生物：新冠防护催化益生菌概念，公司满产销售爆单

夜长梦山

2023-01-03 12:59:18

【天风商社食饮】科拓生物：新冠防护催化益生菌概念，公司满产销售爆单 ■ xbb毒株催生益生菌需求，公司销售报单，客户开拓有望加速。xbb毒株症状涉及腹泻、呕吐等胃肠不适，目前胃肠道药品及相关功能性补充剂食品正受到热抢。公司益生菌产品受益其调节肠道菌群、维持肠道健康、提高免疫力等功能，目前to c端即食益生菌产品销售爆单，to b端客户拓展进展超预期。公司将加快产能建设投产满足短期保健需求，预计带来1个亿左右增量，建议重点关注。 ■ 我们认为此次事件，一方面短期内将推动公司业务快速增长，全年益生菌业务有望实现高增。公司目前处于满产状态，工厂技改加速，设备订购在途，新产能建设有望快速落地，支撑益生菌业务强劲增长。另一方面，长期来看将加速益生菌行业消费者教育，培养益生菌消费习惯。保健需求仍是居民消费升级的方向，特别是疫后防护和保健需求有望提升，行业消费者教育和渗透或提速。 ■益生菌研发壁垒高筑，增长路劲清晰。公司一方面多元拓张应用领域，在乳制品、奶粉、功能食品、美容日化等领域陆续推出成熟产品；另一方面公司凭借强大产品实力，头部客户陆续落地，wonderlab、合生元等客户有望有序落地，业务增长路径清晰。明年起公司益生菌业务占比超过50%，对业绩端贡献有望加速释放。目前，公司食用益生菌业务已具备与跨国公司竞争的质量和成本优势，国产替代逻辑不断强化。伴随公司金华技改产能提升、内蒙古生产基地建设，公司放量将进一步增长。预计公司23年利润1.7亿，同比+30%，空间30%+，维持“买入”评级。

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