锂电设备观点更新【长江机械&电新】
夜长梦山
2023-01-05 18:46:48
锂电设备观点更新【长江机械&电新】
1、22年订单：本轮锂电池厂招标从20年开始起量，20年为宁德时代一枝独秀，21年为一线二线同步爆发，22年宁德招标较少但其他招标较多。从整体订单来看，21年整个锂电设备行业订单实现超预期增长，22年订单仍继续保持增长，但受宁德22年招标减少和疫情影响，订单基本处于此前预期偏下限。
2、23年订单展望：此前市场对23年锂电池厂扩产较为悲观，进而对锂电设备公司23年订单较为悲观。最新跟踪下来，锂电设备公司对23年的订单展望基本为20-30%增长，部分公司为30%以上增长。增量主要来自1）宁德招标恢复；2）海外放量，包括国内电池厂的海外项目和海外电池厂招标；3）储能等领域的新进入者；4）车企的电池厂项目招标；5）疫情放开，部分原来延后的项目恢复。
3、拓展：锂电设备企业近几年规模扩大，有了更多资源可以投入，均在加大品类拓张和对非锂电领域的拓展，如光伏、复合集流体等，预计23年可以陆续看到规模化订单落地。
4、投资建议：
1）目前包括先导智能、利元亨、海目星、联赢激光、杭可科技等锂电设备板块公司估值基本在23年15倍左右，位于历史估值下限，该估值反映了市场认为23年锂电设备公司订单下滑的预期。但目前看来，预计整个行业23年订单将能保持20%-30%增长，我们认为市场过于悲观，板块被低估，具有修复空间。
2）继续重点关注一些新技术、新趋势，具有较高成长性的公司，包括德新科技（叠片裁切模具，拓展涂布头、压爪、半导体等更多领域）、东威科技（复合集流体、光伏铜电镀设备）、骄成超声（复合集流体超声波滚焊、超声波长期空间大）。
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