1、昨晚中天中标惠州PA海风项目450MW，属于预期之外，其中220kv海缆7个亿（单价420-430万/公 里），66kv海缆1个亿（单价180万/公里），单价有所下降，主要铜价以及其他原材料价格有所下降，整体 毛利率35%。

 2、关于新能源订单：1）此前未执行海风订单接近70亿，惠州项目新增8亿，年关附近预计海外、江苏、广 东均有望新增规模订单落地，未来山东东营、广东汕尾优势区域有望快速启动新项目。2）光伏epc订单今 年有望新增40亿；3）储能22年新增订单30亿+，确收预计17-18亿，未来两年有望持续翻倍增长趋势。

 3、关于分拆：还未明确不拆分，但是按照流程，年报披露后审计完，则需要董事会和股东大会先通过，然 后才能递交分拆方案。 

4、盈利预测和观点：预计22年利润31-32亿，23年45亿，对应23年不到13倍。我们认为，分拆因素始终会 压制公司股价，但是站在半年及以上维度（期间分拆也有望明确结论）还是看好公司，未来边际变化都是 向好趋势，前期我们也一直强调底部布局机会，当前市场虽有博弈和投机分拆事件转向，但是长期看，预 期低点已过，未来有望持续边际向好，当前属于低估值底部区间。 

5、另外重视今年海洋经济、光伏和储能对于中天的贝塔机会。