2022年下半年，创新药在经历了大幅下跌了终于触底反弹，市场逐步出清，持有高质量研发管线的制药公司脱颖而出。与此同时，一些重磅药物的关键临床实验数据陆续披露，或者已经上市，成为推升这些医药公司股价上涨最核心的影响变量。

　　重点推荐：亚盛医药（06855.HK）、康方生物（09926.HK）、百济神州（06160.HK）。核心的逻辑主要有：

　　政策支持持续加码。今年以来，多个政策文件陆续发布，包括：《“十四五”医药工业发展规划》、《加快创新药上市申请审评工作程序（试行）》、《中华人民共和国药品管理法实施条例(修订草案征求意见稿)》等。此外，一些城市加大了对创新药的补贴。良好的政策环境为创新药的发展提供了肥沃的土壤。

　　医保目录不断优化，为创新药“腾笼换鸟”。医保局鼓励优质新上市药品申报，2017年1月1日至2022年6月30日期间，经国家药监部门批准上市的新通用名药品均可申报。此外，“简易续约”规则直接纳入医保这意味着再次降价的幅度不会太大（不超过25%）。

　　研发实力不断突破，BIC、FIC类药物陆续登场。中国医药企业整体研发实力不断增加，多款全球领先的药物先后在中国市场上市（或已经递交上市申请），未来有望为患者造福，改变中国一些疾病无药可用的局面，药品也将实现快速放量。

　　除创新药外，随着防疫政策的调整，防疫主线也将出现投资机会，可重点关注三个方向，一是新冠疫苗概念，例如：康希诺生物（06185.HK）；二是医药制造、医药分销、医药零售概念，例如：华润医药（03320.HK）；三是互联网医药概念，例如：阿里健康（00241.HK）等。