[太阳]【申万轻工】百亚股份22年业绩快报：Q4收入超预期，扣非表现亮眼
[庆祝]22年收入16.12亿元（yoy+10.2%），归母净利润1.88亿元（yoy-17.5%），扣非归母净利润1.81亿元（yoy-14.2%）
[庆祝]22Q4收入4.83亿元（yoy+27.2%），归母净利润0.62亿元（yoy+13.5%），扣非归母净利润0.60亿元（yoy+19.6%）

[玫瑰]Q4收入yoy27.2%，增长超预期。渠道拆分，Q4预计电商yoy约80%+，线下yoy约8%，ODM业务yoy约0-5%

[玫瑰]Q4扣非利润表现亮眼：Q4扣非yoy+19.6%，理财亏损影响非经；归母净利率12.8%，同比-1.6pct，主要系疫情保供物流、人工等费用偏高，新签代言人后Q4品宣营销等费用投放加大。受益产品结构升级，预计毛利率同比提升超3pct；主要原材料下降，预计毛利率环比略有改善。

[拳头]展望23年：收入端预计约yoy+25%，电商增长强劲（yoy约40-50%）、线下消费修复（yoy约20%+），核心战区收入稳健，发展战区增长强劲；利润端产品结构优化、原材料下行，毛利率持续改善。

☎申万宏源轻工：屠亦婷/黄莎/庞盈盈/张海涛/张文静/魏雨辰/丁智艳