康方生物 – 从 Summit Therapeutics 收到第一期3亿美元的首付款 (消息快报) *9926.HK

(i) 1月26日，康方生物宣布，有关其与Summit Therapeutics就ivonescimab（PD-1/VEGF，AK112）达成的合作和许可协议：(1) Hart -Scott-Rodino (HSR) 法案备案已经完成，许可协议正式生效；(2) 康方生物董事长夏瑜博士被任命为Summit董事会成员；(3) 康方生物已收到第一期3亿美元的首付款，包括2.749亿美元现金和2,510万美元将按每股2.51 美元发行的代价股份。此外，Summit将在许可协议签署之日（2022年12月6日）起90天内以现金支付第二期2亿美元的首付款。

(ii) 根据 Summit 在 2023 年摩根大通年度医疗保健会议上的介绍，Summit 将在 2023/24 年启动 3 项非小细胞肺癌 III 期临床试验，首个适应症研究将于2023 年第二季度启动。在会议上，Summit 还透露，协议里45亿美元的里程碑包括高达 10.5 亿美元的监管里程碑和高达 34.5 亿美元的商业里程碑。

(iii) 我们认为，收到第一期首付款将增加市场对与 Summit合作的信心，总计 5 亿美元的首付款可显着补充康方生物的在手现金。对于 AK104(PD-1/CTLA-4)，虽然它没有被纳入2023 年国家医保报销目录，鉴于 AK104 自推出以来的强劲销售势头，我们认为管理层可实现上市后 12 个月内（2022 年 7 月 9 日至 2023 年 6 月 30 日）销售额达到 10 亿元人民币的指引。