1）春节动销超过公司此前预期。西南地区动销恢复最快，同比双位数以上增长，华北相对略慢，但节后也 有补单情况。节后公司复工较晚，给市场留足时间消化库存。当前全国库存1个月出头，低于去年同期，后 续轻装上阵。2）价格上，以消费者成交价为核心目标，短期跟随相伴，中长期希望追平超越竞品。

3）产 品上，低度会匹配更多资源，比如品鉴会等市场推广活动中同时提供高低度作为选择。特曲价格达到阶段 性目标，今年会温和放量，系列酒整体希望延续高增趋势。4）场景恢复，该投的费用会正常投，未来绝对 值可能超过19年高点，但费用率优化会明显体现。

【招商食品于佳琦团队】泸州老窖调研更新20230219 1）春节动销超过公司此前预期。西南地区动销恢复最快，同比双位数以上增长，华北相对略慢，但节后也 有补单情况。节后公司复工较晚，给市场留足时间消化库存。当前全国库存1个月出头，低于去年同期，后 续轻装上阵。2）价格上，以消费者成交价为核心目标，短期跟随相伴，中长期希望追平超越竞品。3）产 品上，低度会匹配更多资源，比如品鉴会等市场推广活动中同时提供高低度作为选择。特曲价格达到阶段 性目标，今年会温和放量，系列酒整体希望延续高增趋势。4）场景恢复，该投的费用会正常投，未来绝对 值可能超过19年高点，但费用率优化会明显体现。