🔥【中泰机械】奕瑞科技：Q4疫情略影响交付，全年业绩符合预期

[玫瑰]2022年：公司实现营收15.49亿元，YOY+30.47%；实现归母净利润6.41亿元，YOY+32.49%；实现扣非归母净利润5.17亿元，YOY+51.18%；主要原因是：①公司持续开拓全球市场，深化战略大客户策略，取得齿科、工业产品销售的快速增长，普放、放疗产品销售亦整体保持稳定增长；②持续扩大产能储备，应对需求快速增长；③公司专注精益生产和管理，盈利水平保持在较高水准。

[玫瑰]2022Q4：公司实现营收4.45亿元，YOY+22.44%；实现归母净利润1.11亿元，YOY-15.72%；实现扣非归母净利润1.11亿元，YOY+52.08%；主要原因是：①Q4疫情略影响产能和客户交付；②冠宇、联影公允价值变动损失，以及汇兑损失等影响净利率，排除非经常损失影响，2022Q4扣非净利率+4.87pct。

[玫瑰]2023展望：公司成长路径清晰，是核心零部件类企业中的佼佼者。1）公司从X射线平板探测器出发，现已经成功实现普放领域的国产替代，未来有望在全球医疗主机厂实现国产替代；公司还将拓展骨科C臂、胃肠机、乳腺、血液介入、CT、放疗等医疗领域，也会拓展齿科、兽用、锂电工业、安防、食品等赛道；2）除了X射线平板探测器，公司还布局了X射线源、电离室、限束器、直线加速器、线阵探测器等影像核心零部件，未来有望成长为全球影像链部件供应龙头。

💡风险提示：境外发行不及预期；市场竞争风险。

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