新强联：有多強！严重低估的碳中和！
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2025-10-29 16:51:46 广东
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- （一）先上“硬菜”——2025年三季报到底有多炸裂？
如果把财报比作相亲简历，新强联这份2025年三季报就是“照片彭于晏、简历马斯克”的顶配版：
- 1-9月营收36.18亿元，同比+84.1%，相当于每天醒来账户里多出1000万；
- 归母净利润6.64亿元，同比飙涨1939.5%，把“周期股”直接穿成“成长股”的龙袍；
- 毛利率连续第五个季度抬升，已摸到30%门槛，净利率18%+，把同行按在地上摩擦；
- 经营现金流虽然还是负的（行业特性，订单先吃料后回血），但同比收窄40%，说明“失血”速度明显慢下来。
一句话总结：别人还在“保交楼”，它已经“保交付+保利润”双杀。
亮点拆解：
1. 主轴轴承出货量同比+120%，其中10MW以上海上机型占比首次突破35%，单套价格是陆上2.3倍，毛利再厚8个百分点；
2. 高毛利的独立变桨轴承Q3单季贡献3.2亿元收入，环比翻倍，公司自己都没料到海风抢装这么猛；
3. 可转债10月9日完成赎回，一次性减掉1.6亿元负债，全年财务费用预计再省3000万，等于“隐形红包”直接塞进利润表；
4. 研发费1.3亿元，同比+70%，全部费用化，没有资本化“美颜”，这份“诚实”在A股堪称清流。
（二）四条“导火线”已插好——四季度股价随时可能被点燃
1. 海上主轴承智能产线10月28日全面达产
设计年产能1.2万套，6-16MW机型全覆盖，剪彩当天金风、明阳、远景三家CEO集体站台，场面堪比风电圈春晚。达产后，海上主轴承自给率将从40%提到70%，单套成本再降8%，毛利有望摸到35%。
2. 欧洲“出海”样机11月发运
公司德国子公司首批6MW主轴轴承已通过Nordex台架认证，11月发运西班牙风场挂机，只要熬过2000小时无故障运行，2026年就能拿到Nordex全球20%份额，相当于再造一个中国市场。
3. 盾构机轴承订单“泄洪”
川藏线、深中通道、粤海通道三大超级工程同时招标，公司作为国内唯一国产盾构机主轴承量产玩家，已锁定12台套订单，单套售价1200万，毛利率50%+，预计2026年贡献营收5亿元，成为第二增长曲线。
4. 政策“冷风”变“暖风”
市场原本担心2026年海风补贴退坡，结果9月底能源局提前放出“省补接力国补”征求意见稿，广东、江苏、山东三省明确接力补贴0.15元/度，延续到2028年。政策底提前探明，估值压弹簧瞬间松开。00打赏回复投诉 - （一）先上“硬菜”——2025年三季报到底有多炸裂？
如果把财报比作相亲简历，新强联这份2025年三季报就是“照片彭于晏、简历马斯克”的顶配版：
- 1-9月营收36.18亿元，同比+84.1%，相当于每天醒来账户里多出1000万；
- 归母净利润6.64亿元，同比飙涨1939.5%，把“周期股”直接穿成“成长股”的龙袍；
- 毛利率连续第五个季度抬升，已摸到30%门槛，净利率18%+，把同行按在地上摩擦；
- 经营现金流虽然还是负的（行业特性，订单先吃料后回血），但同比收窄40%，说明“失血”速度明显慢下来。
一句话总结：别人还在“保交楼”，它已经“保交付+保利润”双杀。
亮点拆解：
1. 主轴轴承出货量同比+120%，其中10MW以上海上机型占比首次突破35%，单套价格是陆上2.3倍，毛利再厚8个百分点；
2. 高毛利的独立变桨轴承Q3单季贡献3.2亿元收入，环比翻倍，公司自己都没料到海风抢装这么猛；
3. 可转债10月9日完成赎回，一次性减掉1.6亿元负债，全年财务费用预计再省3000万，等于“隐形红包”直接塞进利润表；
4. 研发费1.3亿元，同比+70%，全部费用化，没有资本化“美颜”，这份“诚实”在A股堪称清流。
（二）四条“导火线”已插好——四季度股价随时可能被点燃
1. 海上主轴承智能产线10月28日全面达产
设计年产能1.2万套，6-16MW机型全覆盖，剪彩当天金风、明阳、远景三家CEO集体站台，场面堪比风电圈春晚。达产后，海上主轴承自给率将从40%提到70%，单套成本再降8%，毛利有望摸到35%。
2. 欧洲“出海”样机11月发运
公司德国子公司首批6MW主轴轴承已通过Nordex台架认证，11月发运西班牙风场挂机，只要熬过2000小时无故障运行，2026年就能拿到Nordex全球20%份额，相当于再造一个中国市场。
3. 盾构机轴承订单“泄洪”
川藏线、深中通道、粤海通道三大超级工程同时招标，公司作为国内唯一国产盾构机主轴承量产玩家，已锁定12台套订单，单套售价1200万，毛利率50%+，预计2026年贡献营收5亿元，成为第二增长曲线。
4. 政策“冷风”变“暖风”
市场原本担心2026年海风补贴退坡，结果9月底能源局提前放出“省补接力国补”征求意见稿，广东、江苏、山东三省明确接力补贴0.15元/度，延续到2028年。政策底提前探明，估值压弹簧瞬间松开。01打赏回复投诉
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