新兴铸管重大推荐
全球水利铸管龙头,核心看点:中特估+一带一路+国家水利大年
1)中特估最低估央企
公司由解放军总装备部改制而来的央企。公司目前0.68PB,是A股98家央企上市公司PB第二低。PB修复至1倍确定性强。
2)一带一路核心标的
公司特种钢管亦可用于天然气以及石油输送。公司生产基地分布于全国各大区域和“一带一路”沿线国家,海外销售网络覆盖中亚/欧/非/美洲,产品出口世界 120 多个国家,蝉联“亚洲品牌 500 强”。
3)公司铸管业务迎来国家水利大年。
21-22年国家水利投资分别为7500亿,1.1万亿。2023年投资投资预计1.2万亿。22年受疫情影响水利投资大部分并未落地,有望集中兑现到今年。目前公司一季度水利铸管日出货量在万吨以上,年产能300万吨供不应求,近期产品提价可期。
新一期股权激励有望本年推出。公司2019年发了三年期的股权激励方案,覆盖2020-2022年。2023年有望推出新的一期激励方案,激发员工积极性。
2023年业绩拆分:不考虑铸管提价,铸管330万吨*400单吨净利=13.2亿;螺纹优特钢500万吨*200单吨净利=10亿 ,共23亿利润;若今年水利实务量真正落地,公司铸管单吨净利有望恢复到18-20年的800元,公司23年业绩有望达36亿