【广发机械】本周重要子版块跟踪和观点
1. 工程机械：主机厂陆续发布年报，整体呈现出国内下降，海外增长，利润率下滑的趋势。但是整体资产质量表现较好，3月份销量继续下滑。近期开工率继续维持在较高水平，预计随着资金逐渐落地，销量会呈现出淡季不淡，旺季不旺的趋势。
2. 通用自动化：3月份平均订单增速保持在10%左右，穿透终端需求来看，C端复苏优于B端。当前处于缓慢复苏进程中，终端普遍反馈4月份有加速迹象。当前位置，股价前期回调充分，我们建议继续重视，板块估值在20-22x之间，优先选择叉车、机床、刀具、机器人等。
3. 光伏设备：头部电池设备厂商Q1新增订单约130亿元（含税），已经接近去年全年水平，TOPCon扩产维持高景气度，我们判断TOPCon的扩产周期将维持2年；中核汇能招标首次针对HJT组件，电站开始尝试接受HJT组件，如果降本提效顺利，HJT将可能接棒TOPCon，延长电池设备的扩产周期。从订单对应利润角度，主流光伏设备厂商已经进入15-20x区间，对于成长性行业来说，当前位置已经极具性价比。核心标的：捷佳伟创、奥特维、迈为股份等。
4. 半导体设备：美光公布Q2业绩，环比降幅收窄，预计Q2后库存将逐步下降，华虹公布年报，产能高位运营，并预计在2023年将产能提升近50%。日本将对芯片制造设备的出口实施新的限制、中国宣布对美光科技展开网络安全调查等，未来值得期待的变化更多，核心是政策支持和自主化率的提升方面。
5. 海工装备：三桶油发布年报，2022年资本开支超额完成，23年规划继续稳健增长，其中中海油增幅最大。3月全球海工平台日费利用率继续保持改善趋势，海油工程、迪威尔等核心公司订单保持高增长。板块前期受油价波动影响，股价已经调至阶段低位，随着风险偏好及油价修复，行业高景气趋势不变。继续推荐景气度加速的海工油服板块。
整体观点：（1）继续交易复苏，交易顺序从短期业绩业绩确定性高向中长期空间大切换；（2）继续交易景气度和估值便宜的子领域，海工装备首选；（3）低位的新能源设备可以关注起来，光伏设备和复合集流体设备。
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