【中泰电子|中微公司】高端存储设备核心供应商，重视底部布局机会
夜长梦山
2023-04-03 14:57:22
【中泰电子|中微公司】高端存储设备核心供应商，重视底部布局机会
#高深宽比刻蚀是国产高端存储扩产的关键设备
存储芯片发展趋势之一，是通过纵向增加层数+横向缩小关键尺寸（CD）来降低单位成本+提升单位容量——这对刻蚀的深宽比水平提出更高要求，高深宽比刻蚀设备应运而生。
国产高端存储——长存128层及以上NAND、长鑫19nm DRAM的生产，均需要高深宽比设备。
#美国制裁下，中微高深宽比设备国产化意义重大
美国泛林垄断高深宽比设备市场。2022年美国10.7出口管制+长存被列入实体清单，严重限制了长存对美系高端设备的获取，进而导致其高端芯片扩产受阻。
中微公司等离子刻蚀设备可用于64层和128层3D NAND的量产，21年公司进行60:1高深比设备研发，有望在未来国产高端存储扩产中发挥至关重要的作用！
#业绩亮眼+估值较低，重视底部布局机会
公司2022业绩亮眼：全年实现收入47.40亿元，同比+52.50%，扣非后归母净利润9.19亿元，同比+183.44%。
展望23-24年，国产逻辑/存储大厂有望逐步恢复扩产，二线Fab有望加速导入国产设备，中微作为核心设备供应商其订单有望迎来【修复+新增】的双击。
从估值看，公司当前为19X PS，较27X的历史中枢仍处较低水位，重视底部布局机会。
相关报告：【中泰电子】中微公司：刻蚀量价双升带动22年业绩高增，内升 外延打造高端装备龙头
风险提示：存储扩产不及预期；新产品拓展不及预期。
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