持续推荐数通PCB沪电/深南/生益电子，800G交换机升级+二季度订单确定受益
夜长梦山
2023-04-03 15:03:13
持续推荐数通PCB沪电/深南/生益电子，800G交换机升级+二季度订单确定受益
事件：近期紫光表示阿里已经加单AI服务器，指引全年翻倍增长。
我们认为这是国内服务器市场提速的标志性事件，AI服务器加单有望全面扩散，前期我们提示沪电已经接到海外客户加单，近期国内互联网加码投资，供应链也将逐步看到订单回暖。
建议重点关注紫光PCB核心供应商深南电路、生益电子。
新增关注生益电子：公司网络+数通下游占比超50%，主要客户有浪潮、联想、紫光等，紫光最新一期招标份额从15%提升到25%，一季度公司库存加速去化，订单二季度有望伴随阿里加单加速回暖，公司前期产能利用率偏低，需求回暖利润弹性可期，当前状态可比沪电17年，后续国内AI服务器市场爆发，盈利弹性巨大。
再次强调沪电的高端布局：AI服务器直接受益于英伟达加单，加速卡核心一供，AI服务器集群加速800G交换机渗透，800G交换机PCB单价提升3倍，沪电份额第一，高端业务放量利润弹性巨大，高端数通板极好的竞争格局有望在未来1-2年内释放利润弹性，沪电充分受益北美，深南生益将显著受益国内市场，二季度产业链加单强力催化，当前估值依然不贵，业绩有上修空间，重点推荐
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