恒瑞医药核心推荐逻辑：
夜长梦山
2023-04-10 10:12:59
恒瑞医药核心推荐逻辑：
【1】业绩驱动层面：
👉创新药：11款创新药进入医保，短期降价压力较小，医保有望助力创新药快速放量。
👉仿制药：集采影响趋于弱化，仿制药出海+高端化有望推动增长。
👉麻醉业务：公司麻醉业务2021年营收占比为18.9%，手术量回升有望促进麻醉药短期内迎来销售高峰。
【2】续航研发层面：
👉7款NDA阶段创新药，预计23-24年陆续上市；12款III期阶段创新药，包括SHR-A1811、JAK1等，具有临床竞争优势与海外BD潜力。
👉ADC产品储量丰富：HER2、HER3、TROP2、Claudin 18.2、Nectin-4、CD79b等6个靶点ADC已进入临床，国内领先。
【3】 外延BD层面：
👉2015年以来公司共有8个引进项目、8个授权项目，国内license out数量排名第一。今年2月EZH2 license out，交易总额约7亿美金。
🌟估值：
我们认为公司目前（2023年初）的合理估值为 3477亿元（上半年25%-30%的空间），到2023年底合理估值预计达到3741亿元（全年35%），到2025年估值约一倍空间。
🌟投资建议：
恒瑞医药2022-2024收入预计为 210.50 亿元/247.09 亿 元/294.13 亿 元 ，对应的增速分别为-18.74%/+17.38%/+19.04%；归母净利润为40.34 亿元/48.81亿元/59.75亿元，对应增速分别为-10.95%/+20.98%/+22.42%。 2022-2024年对应的PE分别为67.71X/55.97X/45.72X。维持对恒瑞医药“买入”评级。
具体详细内容及风险提示，请详见我们最新发布的深度跟踪报告
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
恒瑞医药
工分
3.07
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 0
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据