【天风电子潘暕团队】看好国内LED显示进入上行通道，海外市场受益一带一路，亚非拉市场实现快速增长

我们于2月组织LED显示产业链调研，并于底部坚定推荐LED显示周期反转，后续我们看好LED显示逐季度实现复苏，同时随着小间距、Mini LED产品成本逐步下降，应用逐步多元化，看好会议一体机、XR虚拟拍摄、裸眼3D、虚拟数字人显示载体等应用。

海外需求因疫情率先开放，连续两年持续高增长。随着国内政策调整，经济逐步复苏，国内LED显示有望实现与海外市场趋同的市场轨迹，三月份看，国内订单逐步起量，看好二季度国内LED收入实现显著增长。海外市场方面，看好海外LED显示市场受益一带一路，亚非拉国家渗透率低，有望实现多年持续增长。

成本逐步下降，下游应用多元化，LED显示持续成长。各类RGB器件价格由2018年至2022年都有接近50%的降幅，其中以1010规格为例，价格由35元下降至15元；Mini RGB芯片方面，价格也由2018年近45元/k，下降至15元/k；因此，我们看好由成本的下降，带来LED显示的应用下沉，虚拟拍摄、裸眼3d、会议一体机等新技术应用有望持续推动LED显示市场规模增长。

投资建议：
三安光电、洲明科技、利亚德、兆驰股份、新益昌、艾比森、奥拓电子、华灿光电等。