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中兴通讯业绩点评

夜长梦山

2023-04-23 20:10:36

中兴通讯一季度营收291.43e，同比增长4.3%，扣非净利润24.55e，同比增长25.7%，业绩超预期。主要原因是原材料价格下降，同时高毛利业务占比增加所致。一季度的毛利率达到了44.5%，创下新高，这个就体现了原材料价格下降和高毛利的业务占比增长，拉高了整体的毛利率。同时，整个一季度新建成5G基站超32.8万站，远超市场预期单季度15万站。一季度的研发费用为59.33e，同比增长26.3%，研发费用率有较大提高，主要是5G相关产品、芯片、服务器及存储、创新业务等技术领域的投入。行业地位上，公司路由器及交换机市场份额增速第一。截止2022年末，公司数据中心交换机运营商排名升至国内第二，路由器市场排名升至国内第二。在算力服务器上，公司在AI领域重点投入智算中心基础设施/数字星云解决方案/新一代ai加速芯片，并且宣布今年推出高性能AI服务器，全面支持大模型训练和推理。自研智能网卡、DPU设备。除此之外，还拥有全系列服务器及存储产品，包括通用服务器、GPU服务器、液冷服务器以及全闪存储产品、混闪存储产品等，其中液冷服务器PUE可低至1.15，并实现出货。股东上，突然就变成社保包场票了。这份一季报非常不错，估值也适中。全年净利润拔高到110e左右了，对应当前15.7倍。

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