【财通电新】开山股份发布23年一季报，短期波动不改长期增长
夜长梦山
2023-04-27 15:38:47
【财通电新】开山股份发布23年一季报，短期波动不改长期增长
压缩机：23Q1国内和海外收入均保持良好增长，2月以来国内需求稳步恢复。其中LMF公司多为定制产品，收入有一定的波动性，Q1收入较少，盈利同比下降1000万+元，预计2023年将实现盈利。
地热：23Q1地热发电收入维持Q4，在1.5亿元以上。印尼SMGP项目T-11井发生井喷事故，修井不达预期，三期电站未达产。目前公司开始在T-11同一资源层着手钻T-13井，预计今年Q2完工，23年内三期50MW将达产，收入确认延后短期毛利率略有下降。目前公司在建电站规模209.8-226.8MW，大部分将于今明两年并网，地热业务即将迎来爆发。EPC业务方面，肯尼亚Sosian电站由于海运工滞成本有所上升，利润率有所下降，确认利润较同期减少3000万元，目前价格在重新协商中，上调可能性较大。
公司23Q1实现营收9.37亿元，同比增长5.2%，实现归母净利润0.76亿元，同比下降27.48%，主要受EPC业务利润下降影响，扣非归母净利润0.68亿元，同比下降33.31%。
[庆祝]投资建议：公司具备核心技术优势和强大的渠道优势，预计2023年压缩机板块收入28-30亿，地热板块11-13亿元，加上其他业务收入预计实现营收48亿元，预计实现归母净利5-6亿元，对应当前估值29倍，重点推荐！
压缩机：23Q1国内和海外收入均保持良好增长，2月以来国内需求稳步恢复。其中LMF公司多为定制产品，收入有一定的波动性，Q1收入较少，盈利同比下降1000万+元，预计2023年将实现盈利。
地热：23Q1地热发电收入维持Q4，在1.5亿元以上。印尼SMGP项目T-11井发生井喷事故，修井不达预期，三期电站未达产。目前公司开始在T-11同一资源层着手钻T-13井，预计今年Q2完工，23年内三期50MW将达产，收入确认延后短期毛利率略有下降。目前公司在建电站规模209.8-226.8MW，大部分将于今明两年并网，地热业务即将迎来爆发。EPC业务方面，肯尼亚Sosian电站由于海运工滞成本有所上升，利润率有所下降，确认利润较同期减少3000万元，目前价格在重新协商中，上调可能性较大。
公司23Q1实现营收9.37亿元，同比增长5.2%，实现归母净利润0.76亿元，同比下降27.48%，主要受EPC业务利润下降影响，扣非归母净利润0.68亿元，同比下降33.31%。
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