电子周观点:

英伟达GPU加单，中芯国际二季度产能利用率环比提升。根据产业链调研，英伟达后续针对ChatGPT与相关应用的 GPU芯片需求明显增长，紧急向台积电增加预订CoWoS先进封装产能，全年约比原本预估量再多出1万片。由于先进封装产能也需要计划排产，台积电CoWoS产能大概在8000~9000片/月，若加紧急预定产能，台积电每个月约平均会多出1000~2000片的ColoS产能，CoWoS产能将持续吃紧。10T终端设备作为ChatGPT的入口，将积极受益，天猫精灵上线了阿里版ChatGPT语音助手、脱口秀版GPT“鸟鸟分鸟”天猫精灵接入通义千问大模型的首款智能音箱新品-IN糖Pro宣布发售。我们认为各类10T设备将逐步搭载ChatGPT，ChatGPT在10T的应用落地，有望给10T设备带来量价提升。IDC对预测基于大模型的中国人工智能市场规模在2023年将超过147亿美元，到2026年这一规模将超过263亿美元。

中芯国际公布一季度业绩，一季度产能利用率68.1%，公司预计二季度产能利用率和出货量都高干一季度，销售收入预计环比增长5%到7%，中芯国际表示看到中低端的WiF互联需求旺盛，有明显回升，公司40nm和28nm产
能利用率已经回到100%。中芯表示依据扩产计划推进相应的资本开支，目前中芯深圳已进入量产，中芯京城预计下半年进入量产，中芯东方预计年底通线，中芯西青还在建设中。整体来看，我们认为电子行业业绩有望逐季向上，继续看好AI新技术需求驱动、自主可控及需求反转受益产业链。

细分赛道：

1)半导体代工：2023年一季度制造端稼动率探底，中芯国际二季度稼动率触底反弹。中芯国际和华虹半导体发布一季报，中芯国际销售收入略好于指引，毛利率也处于指引的上部，中芯国际预计其产能利用率将在二季度回升，全年维持之前指引，华虹总体产能利用率为103.5%，保持高位运行。中芯国际表示在不同领域察觉到了中国客户信心的回升。

2)半导体设备：下游晶圆厂稼动率有望回升，设备国产化率持续提升。国内半导体设备企业一季度销售额增速保持在50%以上，22年订单普遍高增，看好自主可控逻辑强化带来整体板块性机会。

3)工业、汽车、安防、消费电子：汽车销量平淡，特斯拉4天2轮涨价值得关注。工业需求整体较为平淡，建议积极关注国产化率较低的光刻机光学和工业连接器。消费电子国内智能手机产量3月同比下降7%，需求疲软。

4)PCB：从台系PCB产业链4月月度营收可以看到，当前PCB产业链同比仍然处于下滑趋势，可见景气度仍然承压，且环比订单下滑态势明显，但若从纵向的角度来观察整个产业链上下游的话，我们发现上游承压要高干中下游，也就是说现在已经进入我们之前反复提到的“上游价格松动解放供需对峙”的阶段，这是行业进入正反馈的积极信号，我们观点仍为不需要太过悲观。

5、被动元件：需求未出现大幅度修复，但是基本面压力减少，被动元件厂商收入端订单增长，利润端因产能利用率提升，规模效应提升带动盈利能力修复，库存端压力减少，虽需求短期内较难出现大幅度修复，但是预计将保持逐季改善的趋势。

6)lC设计:各存储大厂持续加快调整，以求遏制存储器下滑趋势，维持本轮存储周期在今年二三季度迎来止跌预期。

投资建议:

我们认为电子板块业绩有望逐季向上，继续看好AI新技术需求驱动、自主可控及需求反转受益产业链。

重点受益公司：精测电子、中微公司、华海清科、沪电股份、北方华创。

风险提示：需求恢复不及预期的风险:AIGC进展不及预期的风险:外部制裁进一步升级的风险。