通信：AI大模型为具身智能注入灵魂，有望引领AI新浪潮。具身智能（Embodied Intelligence）是指一种具备自主决策和行动能力的机器智能，它可以像人类一样感知和理解环境，通过自主学习和适应性行为来完成任务。过往的机器人更多依赖人们手写代码从而在特定场景下完成特定任务，难以与人类进行多维度交互，而通用大模型的突破为人机交互提供新的思路，让人们能够更采用更直接、轻便、灵活的方式对奇迹人实现操控；多模态的引入拓展了交互的丰富性，大幅提升人机交互和环境交互能力，助力机器人能力再上新台阶，未来有望在更多场景落地应用，包括自动驾驶、工业自动化、医疗健康、家用服务、教育、娱乐等众多领域，帮助人类实现极端环境作业、多领域降本增效。我们认为，具身智能有望打开AI新空间，引领人工智能下一站浪潮，建议关注包括数字基础设施及机器人制造等相关环节投资机会。

　　计算机：政府学术商界高度重视，AGI可期，北京市政府出台推动AGI发展相关政策征求意见稿，其中重点提及推动具身智能的相关措施。目前，具身智能的研究已广泛拓展到教育、材料、能源等领域,成为未来新一代人工智能理论与应用突破的一个重要窗口。此外，AI大模型浪潮下。谷歌、微软、阿里等巨头均发力探索AI大模型与具身智能的融合。我们看好在政策支持、学术界与商界共同努力下，具身智能有望发挥自身优势，与离身智能结合为实现通用智能打下基础。

　　传媒：关注人机交互带来的行业边际变化。具身智能为传媒行业带来了许多创新和改进的机会。通过将大型语言模型与机器人结合起来，可以实现更便利的人机交互和智能化的内容生成。有望促进传媒行业的数字化转型，并为用户提供更个性化、丰富和沉浸式的传媒体验。

　　相关标的：

　　通信：机器视觉：奥比中光、奥普特、永新光学等；运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A；主设备商&服务器：中兴通讯、浪潮信息、紫光股份、星网锐捷；光模块：天孚通信、中际旭创、华工科技、新易盛；IDC：英维克、佳力图、申菱环境、润建股份；云计算&大数据：优刻得等；工业互联网：工业富联、东方国信、三旺通信、东土科技、赛意信息、中控技术、宝信软件；卫星互联网：万通发展、海格通信、航天宏图、中科星图；物/车联网：美格智能、鼎通科技、瑞可达、电连技术、移远通信、广和通；PCB/载板：沪电股份、深南电路、兴森科技、世运电路、崇达技术。

　　计算机：科大讯飞、海康威视、大华股份、金山办公、浪潮信息、同花顺、石基信息、广联达、上海钢联、拓维信息等。

　　传媒：三七互娱、完美世界、吉比特、蓝色光标、中国科传、中文在线、皖新传媒、中手游、游族网络、万达电影、中国电影、华策影视、智度股份等。

　　风险提示：技术商业化落地不及预期；政策支持力度不及预期；市场推进不及预期；宏观经济环境恶化风险。