电力板块上涨点评
夜长梦山
2023-05-22 23:21:43
【国盛能源钢铁】电力板块上涨点评📈
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[烟花]【今日催化】海外煤价加速下行，短期看弹性
上周五海外煤价加速下行(普跌8-15美金不等），挫伤国内贸易商挺价情绪，今日北港5500卡现货价格普跌10元/吨（截至5.22至970元/吨）。受年初以来煤价下跌影响，火电盈利不断修复，火电（中信）一季度归母净利+227.48%，成本修复仍在持续，盈利修复仍有空间。
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[烟花]【究其本质】电改政策高频出台强化预期
上周第三监管周期输配电价、调节性电源摸排和电力需求侧、负荷管理等政策陆续出台，同时鼓励绿电消费，强调绿电消纳。电改持续深化，容量电价等政策有望推进，坚定市场对火电价值重估信心，直接利好火电及相关设备&火电灵活性改造&需求侧响应。
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[烟花]火/绿/核资本开支持续扩张，带动绝对/相对估值扩张
1-4月电源工程投资完成额同比+53.6%，其中核电+52.4%，风电+20.7%，太阳能+156.3%，火电+4.9%，结合“十四五”期间煤电新增扩张、央企新能源目标开发前松后紧将加速完成，以及核电核准加速，火/绿/核电资本开支新一轮扩张，各版块成长加速。
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相关标的投资建议：
火电：【浙能】【皖能】【建投能源】；火电灵活性改造：【青达环保】、【华光环能】、【西子洁能】；核电：【中国核电】；绿电【龙源电力】、【三峡能源】
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风险提示：政策推进不及预期，原材料价格上涨，建设进度不及预期
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建投能源
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中国核电
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真知无价，用钱说话
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