#Marvell后续订单和产能展望乐观，从产业反馈来看，23年800G DSP出货量或超过模块出货量（反映下游备货），#24年产能大幅扩张的阻力不大 ，主要由于台积电当前5-7nm的产能比较宽裕。从各家模块厂商下单情况看，#​旭创的占比较高，其次是​Finisar ，再其次有#​Mellanox 和​Cloudlight （由谷歌下单），#​新易盛 我们判断DSP或从​博通 采购更多，其他二线厂商量可忽略，具体数字可私聊。

#英伟达GH200，我们在周内已经做了GH200对光模块的弹性测算点评，GH200到L1的连接采用高速背板连接器，而L1到L2的NVlink交换机连接部分用800G光模块，1张GH200对应9只800G；此外GH200的CPU和存储和IB交换机互联也会用到800G模块。GH200和H100的算力相同（官网都有数字可验证），但输出带宽的提升带来性能的提升（提升幅度或超过30%）。关于GH200架构仅支持256张GPU，后续延展性不足的讨论，产业有2类观点：1）通过IB交换机把多个GH200集群连起来；2）后续升级协议，增加NVlink互联GPU卡的规模。

#关于AMD MI300和谷歌TPU v4的新架构，市场关注热度较高；从产业反馈，#谷歌TPU v4的架构800G模块用量可能会高于H100系统 ，MI300架构尚未知，后续TPU v4和MI300或替代一部分H100的需求，#初步判断对光模块用量影响有限。

继续看好算力产业链，AI增量需求持续兑现！重点推荐：800G加单确定品种#中际旭创 （持续拿到云商加单，产能准备充分，芯片资源多）和#天孚通信 （800G光引擎弹性被低估，Q2招工扩产催化）、#新易盛 （LPO方案核心受益，份额提升可期）。布局IDC液冷和电子散热的#英维克 （已合作超聚变、宁畅）；AI服务器厂商，#烽火通信 （长计：华为昇腾服务器主力供应商；超微：英伟达+AMD服务器芯片优势大）、#紫光股份 （23年AI服务器收入或翻倍）、#​中兴通讯 。布局液冷IDC厂商​润泽科技 。