在军工板块中，湘电是非常稀缺的资产，而且处于新兴的高速增长的细分赛道，20报告中提出的战略威慑力量和新质新域都是核心资产，今年因为定增解禁和板块β导致杀跌较多，现在底部位置应该充分重视。

基本面在加速，巨大产业空间正在打开

1、军品：舰船综合电力系统、电磁发射2项核心底层技术，国内市占率100%，全球领先。6个国家科技进步特等奖充分证明，从已经切入型号判断产业即将爆发，新兴技术在多军兵种装备上渗透率在快速提升。舰船综合电力系统在水面水下舰艇重点型号布局落地，正在快速切入到各型舰船；电磁发射技术也应用于多军兵种多武器平台，公司在手项目我们预计将会是未来的爆款单品，拥有非常大市场空间，今年进入订单与业绩高增长期。

2、民品：新能源民船、飞轮储能、低温余热发电系统均已进入市场推广阶段，今年有望打开市场局面，为公司贡献更大增长空间。

投资策略：产业空间巨大，独家技术产品，6个国家科技进步特等奖全A唯一，今年是产业趋势与业绩释放双重拐点，任一包括装备落地都可带来巨大的业绩弹性。我们预计2023~2025年归母净利润分别为5.50、9.20、12.30亿元，对应PE为41X、24X、18X，维持“买入”评级。