底部看多【申通快递】
夜长梦山
2023-06-11 23:13:42
周末好！#底部看多【申通快递】，观点汇报如下【华西交运免税I游道柱】
核心逻辑：
业务量是快递公司一切逻辑的核心基础。#申通快递业务量排名坐四即将进三，申通快递市值将提前涨至前三（最新申通市值175亿，第三名市值为291亿）。
#申通业务量排名坐四即将进三的原因：
①同行犯错；②自己努力，比如22年以来一直在缩小和头部公司服务品质差距；③菜鸟导流。#“菜鸟仓+申通配“将是阿里稳住国内电商市占率重要措施，#这部分是申通长期的α。
空间测算及逻辑：
①单票业务量平均市值，表征市场对单票盈利水平不同预期。#排名落后公司业务量规模即将完成对前一名公司反超的阶段，#正是超额收益明显的阶段。
②2017年韵达在趋势上反超圆通，韵达/圆通市值比从2016年底的0.7倍提升至2017年底的1.18倍。2018年韵达在业务量反超圆通，韵达/圆通市值比从2017年底的1.17倍提升至2018年底的1.83倍。
③#2022年圆通在趋势上反超韵达，圆通/韵达市值比从2021年底0.96倍提升至2022年底1.65倍。2023年韵达在业务量反超圆通，韵达/圆通市值比从2022年底的1.65倍提升至最新的1.76倍。
④最新申通市值为175亿、韵达为291亿，申通/韵达市值比为0.6倍。#伴随申通业务量排名坐四即将进三的验证，#看好申通/韵达市值比第一阶段提升至1倍以上。
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