1、传闻FSD在国内开启测试

据Teslascope消息，FSD已在中国、英国等多个国家开启合法道路测试。特斯拉近期已更新FSD Beta 至版本11.4.2，国内官网虽早已上架（选装6.4万元），但由于法规等潜在问题一直未能开启大规模路测。

结合此前上海官方宣布要支持特斯拉在国内发展自动驾驶，同时华为、小鹏皆已上线城市领航辅助驾驶，我们认为距离FSD在国内正式上线已不远。

2、为什么当下时点FSD可能会在国内落地？

musk来华可能会谈FSD入华，但这事儿也不是空穴来风。

（1）特斯拉在中国整车竞争压力持续加大，短期没有新车，需要软件提供卖点；

（2）上海经信委前期做出过扩大FSD合作的政策风声；

（3） 产业链部分IDC公司已经验证到接洽t在国内数据中心落地的进展加速；

（4）FSD beta V11去年11月在北美首次规模化推送后，订阅表现非常好，这是前所未有的。后面大概率持续超预期（Q1披露订阅数量40w）。FSD入华带来新功能新体验、刺激国内车企自动驾驶新一轮内卷；

（5）智驾硬件平台临近大换代时点，英伟达、高通等供应商新一代自动驾驶芯片将在明年量产，未来1年内也会有足够的硬件平台支持。叠加特斯拉已经率先做出了示范，今年底新一代HW4.0平台亦将逐步更新上车（算力从144T升到500T）。

3、如果FSD在国内落地如何实现？

车端数据采集到之后先做车端脱敏→回传至国内IDC公司合规云（数据存储、合规审查等）→国内租云平台训练→训练结果OTA车主迭代。当然在此过程需要北美先有模型框架同步过来。除了云平台之外，大概率其他所有环节都是特斯拉自研完成。

4、FSD入华意味着什么？新的鲶鱼

在本土企业已经迈入城市领航阶段的当下，FSD入华的意义无异于当年特斯拉工厂落地国内，旨在促进自动驾驶产业的全面发展。

作为全球智驾的领导者，特斯拉FSD上路有望加快产业推进速度，纯视觉方案在国内路况是否能打也给在视觉和雷达感知路线上徘徊的本土企业良好的借鉴。

5、对产业链未来的影响？

（1）首先我们不认为FSD落地的功能会降维打击国内其他主机厂，反而会突出国内新势力的软件能力。因为特斯拉模型框架基于北美数据+纯视觉方案落成，国内城市道路的复杂性会给他狠狠的上一课，所以即便落地体验不会很好（之前有主机厂的研发进口回来试过）。同时，特斯拉的数据需要在车端脱敏，脱敏过滤掉非合规信息的同时会影响数据的完整性和精度，由此即便其可以本地化训练，喂的数据质量也有限。

（2）其次我们认为虽然FSD国内体验不见得好，但会凸显出中高阶自动驾驶功能落地可行性。可行性指的是，以前在全国范围做城市道路自动驾驶属于YY，但现在不一样、通过BEV+大模型的应用可以加速落地。

（3）会加速各个主机厂卷硬件配置。但今天这个卷配置不是指的是一味的增配，而是分价格带看。30w以上车型会追求标配城市L3、20-30w会追求L2降本增效（行+泊）、10-20w会追求标配L2（单行车）。

推荐公司：（1）增量赛道：智能底盘——保隆科技、伯特利、中鼎股份等；智能座椅——继峰股份；智能驾驶、座舱——德赛西威、经纬恒润、科博达、华阳集团等；（2）全球化领先的公司，尤其是特斯拉产业链：新泉股份、旭升股份、拓普集团、岱美股份、爱柯迪、嵘泰股份、双环传动等。