整车观点
夜长梦山
2023-07-04 19:15:30
【华创汽车】重申整车推荐观点
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基本面：
1）终端：整体上险好于预期，6月或实现环比5%-10%增长；新势力公布销量较好，环比+10%以上居多。6月经销商冲考核量，销量增加、折扣维持高位，7-8月进入炎热季节相对一般，后续将进入金九银十的汽车销售旺季。
2）新车：长安深蓝S7、小鹏G6正式定价上市，价格都超预期，具有竞争力，给两款车奠定月销过万的基础，标的股价也有所反应。7月3日腾势N7发售定价符合预期，盲订若有较高转化也将表现不错。
整车今年重磅车型均已出牌，Q3个别车企将进入右侧区间，展现较好销量爬坡态势。整车板块目前是性价比较高的布局选择，基于估值和今年新品，推荐长安、吉利，建议关注小鹏；比亚迪和理想仍在趋势上。
竞争格局恶化、盈利下降的市场预期在1H23已有演绎，正形成底部拐点。中国车企崛起的历史机遇，无法通过短期盈利给予合理定价。更应关注车企（新势力、自主）产品周期生命力及现金流的健康状态，竞争的马拉松尚未结束。下半场智能化的角力即将加速，在不同方向上坚持长期主义的车企均有望反转、超车。
基本面：
1）终端：整体上险好于预期，6月或实现环比5%-10%增长；新势力公布销量较好，环比+10%以上居多。6月经销商冲考核量，销量增加、折扣维持高位，7-8月进入炎热季节相对一般，后续将进入金九银十的汽车销售旺季。
2）新车：长安深蓝S7、小鹏G6正式定价上市，价格都超预期，具有竞争力，给两款车奠定月销过万的基础，标的股价也有所反应。7月3日腾势N7发售定价符合预期，盲订若有较高转化也将表现不错。
整车今年重磅车型均已出牌，Q3个别车企将进入右侧区间，展现较好销量爬坡态势。整车板块目前是性价比较高的布局选择，基于估值和今年新品，推荐长安、吉利，建议关注小鹏；比亚迪和理想仍在趋势上。
竞争格局恶化、盈利下降的市场预期在1H23已有演绎，正形成底部拐点。中国车企崛起的历史机遇，无法通过短期盈利给予合理定价。更应关注车企（新势力、自主）产品周期生命力及现金流的健康状态，竞争的马拉松尚未结束。下半场智能化的角力即将加速，在不同方向上坚持长期主义的车企均有望反转、超车。
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长安汽车
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