一、贵金属

驱动：

1、昨日，素有“恐怖数据”之称的美国6月零售销售环比上升0.2%，远低于预期的0.5%，

市场押注美联储即将结束加息行动，以美元计价的贵金属近期也明显走高，7月18日国际金价收于每盎司1980.8美元，涨幅1.25%。

2、花旗预计金价可能在2024年的某个时候突破2150美元/盎司并创下新纪录。

3、经历新一轮存款降息后，个人投资者买金热持续走高。

4、截至今年6月，中国央行已连续8个月增持黄金，区间已累计增持531万盎司黄金。

5、银河证券:目前A股黄金板块估值处于金价即将进入中期上涨之际可布局的安全位置。

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二、ERP概念

驱动：微软的Office 365 Copilot定价超预期，AI办公的扩展速度及价值空间均远超预期，刺激国内相关的软件公司。

消息面上，根据新浪报道，微软在合作伙伴会议上宣布了Office 365 Copilot的定价，将向企业收取每个用户30美元/月的服务费用。

国盛证券表示：Office365Copilot定价正式落地、相较原商业版提价数倍。

1）根据微软官网，Microsoft365商业版分为基础版、标准版、高级版三档，按月订阅分别为6美元/月、12.5美元/月、22美元/月。

2）此次Copilot定价30美元/月，相较原定价有数倍提升。

3）此前根据The information报道，OfficeAI已在超600家大型企业客户中测试；参考微软2022财年报告，商业客户平均ARPU约为100美元/年。我们认为，AI办公的扩展速度及价值空间均远超预期。

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三、零售

驱动：昨日国家发改委的新闻发布会，国家发改委政策研究室主任金贤东在会上表示，完善消费政策。

消息上，据证券日报网，7月18日，国家发改委召开7月份新闻发布会。国家发改委政策研究室主任金贤东在会上表示，完善消费政策。

今年以来，我们就构建高质量充电基础设施体系、更好地支持新能源汽车下乡等出台了一系列政策。我们将持续推动这些政策落地见效，改善基础设施和服务环境，下大力气稳定汽车等重点领域消费。

同时，针对当前消费领域存在的突出问题，我们将抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策，围绕稳定大宗消费、促进汽车消费和电子产品消费、拓展农村消费、优化消费环境等方面，出台一批务实管用的政策举措并推动尽快落地见效。

对于行业整体，中信证券表示，6月社零整体及细分品类的两年平均增速环比均呈现回升，二季度居民支出增长提速，消费整体平稳复苏趋势明确。针对市场对消费整体复苏动能及可持续性的担忧，目前仍然处于宏观经济修复早期，建议短期继续关注消费估值回落至低位时的配置机会。

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