#来源未知# 光模块大跌点评：仍然看好光模块是AI板块当中最闪亮的“星”今天光模块板块大跌，行业无基本面变化，我们仍坚定看好龙头个股，回调即买入良机。23年光模块行业逐季向好，24年AI需求大规模释放；25年在AI光模块持续增长的同时，云数据中心800g升级也达到高峰（参照100g、200g&400g高峰期近千万只）。光模块成长逻辑确立，基于明年光模块业绩仍然能给予较高PE。板块投资建议1）#重点看好龙头个股。在众多光模块产业链标的之中，#业绩确定性最强&受益800G弹性最大&估值相对合理的，仍然是直供海外的光模块&光器件龙头标的【中际旭创】，其次一线标的【新易盛】&【天孚通信】，持续坚定看好。同时我们前瞻提示随着国内巨头AI军备竞赛展开，国内400G需求有望拉开，关注国内400G核心供应商中际旭创、华工科技、博创科技等等；2）我们一直强调光模块是板块行情，产业链配套标的均有补涨逻辑，重点推荐#公司质地优异、配套价值量高、有望真实受益800G的环节，（1）上游光芯片是核心，包括有源&无源龙头源杰科技&光库科技&长光华芯&仕佳光子&永鼎股份，并建议关注MPO/MTP核心供应商太辰光/CAGE环节受益弹性较大的鼎通科技以及未来有望突破800G的产业链配套标的铭普光磁/斯瑞新材/中瓷电子/富信科技等等.
【仕净科技】1）公司主业光伏环保设备，受益于行业扩产高增，在手订单超70亿元，业绩兑现度较高；2）计划扩产24GW的TOPCon电池，预期9GW将于10月投产，预计24年出货超12GW；3）固碳项目快速落地阶段，单一项目收益率高，千亿的蓝海市场空间，有望成为第三曲线。【蓝丰生化】1）实控人变更，合计持股公司43.01%，董事会提前换届结束，背后资产旭合新能源；2）旭合技术团队背景实力强，规划20GW的N型电池（不限于TOPCon），年内落地5GW的TOPCon；3）因主业与背后资产差异较大，预计接下来将开启资产的持续运作，有望复制钧达模式，弹性空间巨大。【亿晶光电】1）作为二线组件厂，原有PERC产能偏小，TOPCon进展顺利，盈利持续向好；2）公司具备一体化模式，拥有海外销售渠道，将受益于TOPCon快速放量，业绩兑现度较高；3）同样情况下，转型较快，盈利较好，估值偏低，可作为一体化弹性标的。周四舆情热度：①电池检测-市场传闻新能年检或将加入，新能源汽车运行安全性能检验测试，其不合格车型将会送回修理或更换（正业科技、谱尼测试、安车检测、星云股份、中国汽研等）；②民营经济-国务院：加大对民营经济政策支持力度，完善融资支持政策制度（赛维时代、跨境通、青木股份、趣睡科技、省广集团等）；③零售-国家发改委表示，将围绕稳定大宗消费、促进汽车消费和电子产品消费等方面抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策（步步高、友好集团、中央商业、三江购物、国光连锁等）；④机器人-马斯克：人形机器人11月行走测试明年投入工厂使用（昊志机电、巨轮智能、中大力德、秦川机床、通力科技等）；⑤4680电池-特斯拉2Q23业绩交流会提及，得州工厂4680产量较Q1+80%，累计产量超1000万颗，超市场预期（宁德时代、恩捷股份、天赐材料、科达利、东方电热等）；（文中涉及标的不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎）【仕净科技】1）公司主业光伏环保设备，受益于行业扩产高增，在手订单超70亿元，业绩兑现度较高；2）计划扩产24GW的TOPCon电池，预期9GW将于10月投产，预计24年出货超12GW；3）固碳项目快速落地阶段，单一项目收益率高，千亿的蓝海市场空间，有望成为第三曲线。【蓝丰生化】1）实控人变更，合计持股公司43.01%，董事会提前换届结束，背后资产旭合新能源；2）旭合技术团队背景实力强，规划20GW的N型电池（不限于TOPCon），年内落地5GW的TOPCon；3）因主业与背后资产差异较大，预计接下来将开启资产的持续运作，有望复制钧达模式，弹性空间巨大。【亿晶光电】1）作为二线组件厂，原有PERC产能偏小，TOPCon进展顺利，盈利持续向好；2）公司具备一体化模式，拥有海外销售渠道，将受益于TOPCon快速放量，业绩兑现度较高；3）同样情况下，转型较快，盈利较好，估值偏低，可作为一体化弹性标的。周四舆情热度：①电池检测-市场传闻新能年检或将加入，新能源汽车运行安全性能检验测试，其不合格车型将会送回修理或更换（正业科技、谱尼测试、安车检测、星云股份、中国汽研等）；②民营经济-国务院：加大对民营经济政策支持力度，完善融资支持政策制度（赛维时代、跨境通、青木股份、趣睡科技、省广集团等）；③零售-国家发改委表示，将围绕稳定大宗消费、促进汽车消费和电子产品消费等方面抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策（步步高、友好集团、中央商业、三江购物、国光连锁等）；④机器人-马斯克：人形机器人11月行走测试明年投入工厂使用（昊志机电、巨轮智能、中大力德、秦川机床、通力科技等）；⑤4680电池-特斯拉2Q23业绩交流会提及，得州工厂4680产量较Q1+80%，累计产量超1000万颗，超市场预期（宁德时代、恩捷股份、天赐材料、科达利、东方电热等）；
（转载，文中涉及标的不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎）
