📈 黄金赛道，未来几年复合增速确定超50％，科技-消费电子赛道增速无出其右：

①根据Counterpoint数据，2022年全球折叠屏手机的出货量约1310万台，同比增长44%，预计2025年全球折叠屏手机出货量将达到5470万台。

②国际数据公司（IDC）手机季度跟踪报告显示，2023年第二季度，中国折叠屏手机市场出货量约126万台，同比增长173.0%；上半年出货227万台，同比增长102.0%。

③艾瑞咨询相关数据显示，2022年中国智能手机出货量下跌了3.5%，折叠屏手机出货量增速达154.4%。京东数据显示，2023年上半年，京东折叠屏手机销量同比增长超100%，其中小折叠屏增长速度更快，同比增长150%。

强推系列-【东睦股份】
——————————————主业反转，业绩反转；进大客户，业绩爆发，估值极其便宜12X。

折叠机β+软磁材料α，消费电子新赛道
#升级HW折叠机铰链集成商～单机价值量翻3倍
经过去年一年的工艺研发与大客户定制自动化设备，公司完成了从MIM零部件供应商（Tier2）向铰链整体集成商转变（Tier1），单机价值量从150元/台升级至500-700元/台，而且良品率中国大陆处于第一位，陆续斩获多个手机客户的铰链集成订单，在折叠机爆发前夕极具稀缺性。
#软磁材料超越铂科新材产能居行业首位～绑定战略客户提升市占率
目前公司产能约为4.5万/月，今年底产能增至7万吨/月，明年底扩产至10万/吨/月，绑定国内逆变器龙头积极扩产抢占市占率。公司对于上有材料子公司东睦科达进行管理层整改，公司盈利能力向目前行业龙头铂科新材看齐。未来三年软磁材料行业供需保持紧平衡，属于比较强的α赛道。
#材料平台三箭齐发～23Q3迎来业绩拐点
三季度消费电子处于备货旺季，叠加大客户H手机回归，同时前期投入的铰链集成研发项目进入收获期，有望迎来业绩拐点，作为高端精密材料平台，三大业务均出现明显回升，建议重点关注。

⚡️ Q3铰链业绩转正，放量开始预估6000-7000W。

[玫瑰]估值：24年传统业务业绩恢复至2亿；折叠手机出货指引400-500W台，单机价值500，净利率15％，增量业绩贡献3亿；对应当下估值仅12X。

保守先看到100亿！

[玫瑰]后续催化！
①9月Hw 折叠新机发布（铰链）。
②11月Hw三折手机发布，（铰链数量*2）。