【国金金属】稳增长下金属行业的投资思路和标的，首选钢铝！

 21Q4以来稳增长预期逐步升温，和金属行业相关的：

1）房地产政策底进一步探明，地产链条边际改善——钢铁+基本金属（铝、铜）受益；

2）基建，传统基建+新基建重大项目的加速审批和建设——钢铁+基本金属+能源金属受益。

钢铁板块选股思路

️ 板块在21Q3双碳后，调整近一个季度时间，位置低估值仍便宜且机构配置相对低；

️ 地产+基建组合下，长材类企业更为受益，选择螺纹占比高的企业，方大特钢（高分红）、马钢、三钢、八钢、柳钢、南钢、华菱、太钢等；特钢龙头中信特钢；管道主题的新兴铸管；

有色板块选股思路

️ 电解铝价格回暖，站稳2万以上/吨，盈利回升明显；地产相关需求在铝行业占比仍高。标的上，云铝、神火等。

新能源相关

️ 能源金属最看好锂，逻辑不在赘述，下个时间窗口在一季报前后，围绕业绩线，看好天齐赣峰永兴盛新科达。

联系人：倪文祎/宋洋