针对传音控股的相关传闻,解释如下:
1、二季度业绩超预期:根据idc数据,传音在新兴市场二季度智能机份额大幅提升,其中印度、孟、巴和拉美市场份额分别同比提升2.8pct、18pct、21pct和5.7pct,份额显著提升是公司收入高增长的核心原因。另外由于上游原材料降价及公司控费,公司毛利率和净利率改善。二季度公司业绩复苏趋势与中科蓝讯等新兴市场标的趋势一致。
2、盈利能力的核心是由竞争格局决定,而非定价决定,传音利用中国制造业成本优势,结合其渠道优势,在非洲等新兴市场规模效应显著,非洲大部分国家是英法殖民地,消费习惯接近欧美,人口年轻,换机周期短,这是决定需求旺盛的核心原因。
3、根据idc数据,传音二季度智能机份额已经在中东非、孟加拉、巴基斯坦、菲律宾等市场份额均已超过35%,仅巴基斯坦一地突破说法有一定不准确,公司在孟加拉、菲律宾等地份额也超35%也论证了公司在新兴市场的竞争力。
4、前述已提到,毛利率主要由竞争格局和公司所处的份额决定,非洲以外的新兴市场公司处于抢夺份额阶段,阶段性给渠道让利和缺乏规模效应导致毛利率偏低是正常情况。
5、5.1)公司看好非洲互联网业务发展前景,有参与布局较多移动互联业务,参考中概股,早期投入期亏损是常态,因而影响公司投资收益。
5.2)公司已在2021年4月26日公告了募投项目变更的情况,此外公司有部分手机是外协生产,近年来全球手机总需求较弱,公司充分利用国内空闲的外协产能。
5.3)资金成本:有一部分利息是包含了未确认的股权激励产生的融资费用,还有一些租赁费用。