富临精工 汽零+机器人核心标的
夜长梦山
2023-09-22 13:15:28
8月份券商发的内容
【华创电新黄麟团队】底部首Call富临精工！汽零+机器人核心标的
➡铁锂：轻舟已过万重山。Q1因碳酸锂叠加计提损失6.9亿元，Q1即至暗时刻。Q2碳酸锂价格探底回升，预计冲回部分减值损失，经营性基本实现盈亏平衡。公司高压实快充型铁锂已通过核心客户认证，铁锂业务下半年有望实现盈利。 ➡汽零：发动机零部件龙头企业，具备发动机零部件、减速器总成、齿轴（行业前三）、热管理系统生产能力。22年营收占比34%，Q1营收6亿，盈利1亿；Q2盈利加速，有望突破2亿元。增量来自于：1）理想汽车，ASP 2.5k；2）比亚迪， ASP 0.4k。 ➡机器人：23M6华为8.7亿元成立东莞极目机器。华为自17年开展AI+机器人研发，陆续在控制系统、巡检机器人、机器人安全防护等相关领域注册专利。华为机器人有望复制汽车产业链路径，富临精工与华为产业链配合紧密，供应减速器及三合一电机总成，先发优势明显。 [烟花]估值：汽零全年预期6亿，给予25PE，市值150亿，铁锂14万吨产能，估值30亿；华为机器人概念估值20亿；整体估值200亿，当前127亿，仍有57%的空间。 [烟花]基金持仓：Q1末基金持仓占流通盘1.51%。 ⚡总结：估值底部，铁锂经营改善，汽零盈利大增。估值从铁锂切换至汽零+机器人，首次强Call。
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富临精工
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