琏升科技调研核心摘要（9.26）
#产能
8GW一期3.8GW，迈为首线8月22日出片，预计年底达产，爬坡需要3-4个月。后续迈为达产节奏就是每个月增加一条；钧石首线11月出片，预计24年2-3月满产，23Q1末公司3.8GW满产。钧石首线满产后会确定后续扩产设备方案，预计二期的4GW只采购一家的设备
#出货
23年估计量很少，24年出货目标4GW
#降银
目前银含量是50%，单W成本7分，浆料价格4700元/kg，24H1目标43%，24H2做到30%。目前客户订单中90%是银包铜
#靶材
纯铟3分，50%叠铟2分，愿意接受一定效率损失去降本
#硅片
量产用的110μm，上了一半的吸杂设备，因为一些优质硅片不需要吸杂。中环和宇泽都是直接外采硅片的半片，或者买双良买硅棒找高测代切
#融资
公司踏实做实业，更名及架构改变交易所都很认可。融资一二级同步进行，二级定增9.6亿，计划930之后申报，大股东全额补流认购；一级A轮以20亿估值，融了4.6亿元；出片正在做B轮，融资几个亿，初步估值定在40亿；银行授信这块公司注册资本9亿，按照1：2授信20亿元；A轮股东之一的本土眉山产业基金投了2500万，后续也想再投入
#股东背景
最开始是巨星和通威之前合作过永祥。巨星19年关注HJT，参与了华晟A轮融资。决定性原因是看到通威开始上组件后，认为通威转型一体化后上HJT的急迫性降低，就决定抢在巨头进场前投入。选择23年时间点开始，是预判双面微晶23H2成熟、设备成熟后切入