众辰科技：锚定变频器和伺服系统双引擎！拥抱智能制造亿万级风口！覆盖关节机器人行架机器人伺服电机驱动！

众辰科技：锚定变频器和伺服系统双引擎！拥抱智能制造亿万级风口！覆盖关节机器人、行架机器人伺服电机驱动！国产替代潜力巨大！基于行业定位和市场偏好度，给予300亿溢价估值！

众辰科技（603275）公司专注工业自动化领域，主要产品为低压变频器和伺服系统等。公司自主研发和生产的“众辰” 品牌低压变频器、伺服系统等产品的功率范围覆盖 0.4kW-1,200kW，广泛应用于 空压机、塑料机械、工程机械、供水设备、冶金设备、纺织机械、机床工具、化 工机械、矿用机械、印刷包装等行业。公司变频器可实现对空压机、塑料机械、水泵、风机、起重设备、矿井提升机、皮带机、数控机床等负载的软启动、智能控制和调速节能，从而有效提高工业企业的能源利用 效率、实现工艺控制及自动化水平。公司伺服系统由伺服驱动器和伺服电机组成，可以进行精确的位置、速度、转矩 控制。伺服系统具备精准定位、高精度稳速运行、快速转矩调节等特点，在快速、高精度位置控制的自动化设备上得到广泛应用。

受益于工业自动化技术的提升，全球工业自动化行业获得了广阔的发展空间。市场规模预计到 2024 年将达到 3219.3 亿美元。工业自动化控制产品应用范围广泛，几乎遍及所有工业领域，在制造业转型升级的大背景下，我国传统工业技术改造、工厂自动化和企业信息化均需要大量 工业自动化控制系统，市场潜力巨大。我国工业自动化市场规模预计 2025 年达到 3225 亿元。随着5G 通信、物联网、云计算、大数据、人工智能等新兴技术在工业自动化领域应用的不断深入，将拉动产业需求不断增。公司前期重点开发的支持总线功能、物联网功能的新产品AWS系列风电变桨集成式控制器及US880系列高性能伺服系统均已通过验证阶段，已实现对客户的批量交付，S880系列高性能伺服系统应用于高端机床、雕刻机、包装印刷和工业机器人等相关领域。

三、风电

公司主要产品为低压变频器和伺服系统，产品生产所需的主要原材料包括模块类、集成电路、电容、PCBA、机箱组件、散热器、PCB、线束接插件、风扇和磁性器件等，报告期内发行人的采购金额较为分散，不存在向单个供应商的采购比例超过总额的 15%或严重依赖于少数重要供应商的情形。公司具备完备的生产加工体系和适应业务需求的生产组织方式，采用订单式生产和备货式生产相结合的生产模式，核心工序自主生产加工，部分非核心加工工序或经济型机型的组装采用外协加工。公司产品变频器和伺服系统是应用广泛的工业自动化产品，下游行业众多，客户较为分散，因此公司采取直销和经销相结合的销售模式，报告期内发行人的销售金额较为分散，不存在向单个客户的销售比例超过总额的 15%或严重依赖于少数重要客户的情形。