【华泰电子】周度更新（2023.10.16-2023.10.22）：关注华为产业链和周期复苏
上周手机产业链表现很强，我们认为主要是：1）华为手机/汽车的高频销量强劲；2）市场担心的美国半导体出口管制政策尚未落地。目前客户主要关心：1）华为手机/汽车需求可持续性；2）手机零部件涨价可持续性。本周进入业绩密集披露期，最关键是周四（10/19）台积电业绩会。
#1 华为销量：关注Nova和M7交付
上周(10.1-10.8)，中国手机市场增长4%，苹果以外增长16%，主要增量是华为。华为从节前的70万台，到十一期间的110万台。从需求端来看，我们认为Mate系列价格较高，市场容量有限（600美金以上：中国区总量约6000万台），如果华为要实现2024年6000-7000万台，需要看中低端Nova的发布情况和中芯国际的产能保证。
此外，华为汽车销量也很强，华为赛力斯周销量从9月W2的560爬升到9月W5的1937辆，最新一周10月W1下滑至1329。目前新问界M7大定超5万，如果要正常交付未来几周赛力斯需要爬坡到至少3000台以上。另外，需要关注12月M9的发布情况。
#2  价格：三星业绩验证存储价格反弹
我们看上上周三星披露3Q业绩，收入环比增长12%，在DRAM涨价反弹下，OP环比增长257%，我们认为存储价格未来几个季度会持续回升。另外，我们也看到屏下指纹模组等价格回升的新闻报道。我们认为这主要是上半年清库存导致价格下跌过大的反弹。价格回升持续性有待观察。
#3：周四台积电业绩会关注4Q23/1Q24指引
根据台积电月度数字，Q3台积电收入环比增长14%，落在指引上限（7-14%）。本周四10/19台积电业绩会，我们建议主要关注：1）公司对移动（mobile）4Q23/1Q24的展望，是否会因为中国市场复苏调高或者海外需求疲软调低1Q24预期；2）AI需求释放的瓶颈何时解除--后道 CoWoS 先进封装产能扩充进度；3）24年资本开支初步指引，是否会调低N3相关资本开支。
股票推荐
● 华为供应链：舜宇，立讯，韦尔，汇顶，京东方精电
● 周期复苏：兆易（存储周期见底）、小米/联想（AI落地，终端需求改善）