【招商通信】20231020盘前观点
强烈推荐【天孚通信】-业绩连续beat,公司优秀质地不断得到证明
三季度业绩超预期,收入增速及盈利能力双双超预期,创下历史最好单季度业绩,公司经营管理能力不断得到印证加强
800G光模块出货量得到印证,预计对应三季度单季度光引擎出货5-6万只,预计全年出货25万支+,对应四季度出货8万支以上,四季度有望持续环比保持高速增长势头
盈利预测欢迎小窗交流,当前业绩对应估值不到25倍,明年同比增速有望翻倍以上,强烈推荐
建议关注【佳讯飞鸿】-5G-R替代需求确定而强烈,调整即是买入机会
市场普遍关注5G-R替换需求的确定性,我们认为三方面应当重点关注:1)铁路的老频谱退还工信部,总频谱数由之前超过10个变为现在仅有2个(2G一个,5G-R一个),设备替代形成刚需。2)今年9月中国国家铁路集团有限公司印发《数字铁路规划》,在保持新建里程数稳定的情况下,数字化改造成为铁路投资重点。3)5G-R试验频谱的发放保障项目如期推进
指挥调度是5G-R替代的核心需求,公司在指挥调度领域市占率领先,产品得到国铁集团高度信赖。同时公司5G-R预研项目储备已旧,具有充分先发优势。
公司经营管理持续提升,利润有望得到充分释放,预计2026年迎来信息化改造第一个高峰,推动公司业绩有望大幅增长。5G-R仍处于替代早期,至正式商用前催化充分,且投资窗口期长,当前正处于投资黄金窗口。