$雷曼光电(SZ300162)$
问题 1：请问公司如何看待小间距市场向超小间距发展的 趋势？ 答：近日，《广东省制造业高质量发展“十四五”规划》 将超高清视频显示列入十大战略性支柱产业。而在超高清视频 显示产业中，Micro LED 显示将是未来一项重要技术，前景十 分广阔。随着专用、商用、民用显示市场对清晰度的要求越来 越高，小间距向微间距发展是必然的选择。 微间距我们通常指的是像素点间距在 1.0mm 以下。在小间 距时代，SMT 贴片技术是主流的技术，但进入微间距时代，基 于 COB 技术的 Micro LED 显示产品在寿命、显示效果、成本等 方面的优势更加凸显，尤其是在大尺寸显示应用领域，COB 技 术成为升级迭代的最佳技术路径，而公司在 COB 技术的储备和 应用方面具有行业领先优势。

问题 2：请公司介绍一下 COB 产品的下游应用情况？ 答：公司 Micro LED 大尺寸超高清显示目前的主战场是安 防、应急、交通、能源、监控、指挥调度中心等专业显示市场， 此部分收入占比最大。其次主要应用在广电传媒、企业会议、 展览展示、影院、商业零售、校园教育等商业显示市场。未来， 公司还将继续培育以家庭影院为代表的家用显示市场。

问题 3：请问原材料上涨对公司经营的影响？下半年影响 会减小吗？是否会受到原材料供应不足而导致订单交付能力 下降的影响 答：上半年受到驱动 IC 等上游原材料涨价影响，优胜劣 汰的趋势加速，小企业举步维艰，预计行业集中度将进一步提 升。预计下半年原材料价格仍处于高位，公司需继续努力克服 原材料上涨的压力，以及汇率波动、海运受阻及费用上涨等困 难。 公司的 COB 产品采用的都是相对高端的原物料，出于利润 因素的考量，供应商会优先保障高端原物料的供应，因此对 COB 产品的毛利率和订单交付影响不大。此外，公司也有采取 预付款、提前备货等多项措施保证公司订单正常交付。

问题 4：COB 相对传统的封装形式 SMD、IMD（四合一）的 区别和优势？ 答：IMD（四合一）技术在本质上仍属于 SMD 贴片技术， 暂时还不能完全解决迈向更小间距时的技术及工艺问题。COB 技术融合了 LED 产业中游封装和下游显示技术，省去了支架 成本以及部分制造环节，生产效率相对更高，并且点间距越小， COB 产品的综合成本优势越明显。另外，COB 产品的综合性 能也更为出色，不仅失效率比 SMD 产品低近一个数量级，还 具有高对比度、高刷新率、宽色域、广视角等显示优势。

问题 5：请问公司照明业务毛利率为什么这么低？ 答：公司照明业务主要出口海外，上半年遇到的挑战很大， 包括外运港口运输受阻及海运费用大幅上涨、汇兑损失等不利 因素。此外，照明业务订单交付周期较长，因此产品价格调整 相对滞后，影响了上半年照明业务的毛利率。

问题 6：公司二季度营收创历史新高，但是销售费用率下 降 1%，请问是为什么？公司对未来销售布局有何规划？ 答：公司销售费用的绝对值是增长的，但销售收入的大幅 增长导致销售费用率略有下降。公司目前已经成立了华北、华 南、华东、华中、西北、西南六大国内营销中心以及 20 多个 办事处，并加速产品展示厅建设，增强体验式营销。未来公司 还将持续完善销售网络搭建，加强与包括战略客户、渠道商、 城市合伙人等合作商的紧密合作，实现销售收入稳健快速增 长。

问题 7：请问公司 COB 产品在国内市场和国外市场的销售 占比分别是多少？ 答：公司约 90%的 COB 产品在国内销售，约 10%的 COB 产 品出口海外。未来随着疫情的进一步控制，在可以去海外参展 的情况下，预计国外 COB 产品收入会迅速增长。

问题 8：请问公司 COB 业务是否会抢占 SMD 业务的部分收 入，存在替代关系，造成收入结构性调整？ 答：公司的 SMD 产品点间距在 2mm 以上，面向大点间距的 户外市场；而 COB 产品的点间距在 2mm 以下，面向小间距、微 间距等户内市场，不存在替代关系。

问题 9：请问公司 COB 产品未来成本下降的路径是怎样 的？公司对成本下降的速度是否有预期？ 答：COB 产品成本变动除受上游主材供应商供货价格影响 外，还受工艺和设计的改善、规模化、替代物料等多种因素影 响，预计未来成本下降幅度有可能达到每年 10%-15%。

问题 10：请问 COB 不同点间距产品的销售占比如何？ 答：产品方面，上半年点间距 P1.2 以下的 COB 显示产品 收入大幅增长，占比最高。点间距 P1.5 的 COB 显示产品收入 实现稳健增长，点间距 P0.9 的 COB 显示产品销售额比重逐步 增加。

问题 11：请问公司 COB 扩产进展及未来扩产规划如何？ 答：公司已持续使用自有资金对 COB 产线进行多次扩产。 随着 COB 产品下游需求的不断释放，公司将根据市场情况在未 来合理扩充产能以满足 COB 业务发展的需求。