【国金电新】强烈推荐智能电表出口方向：看好海外增长持续性，国内表企加速全球化替代-韭研公社

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【国金电新】强烈推荐智能电表出口方向：看好海外增长持续性，国内表企加速全球化替代

股海鱼

明天一定赚的公社达人

2023-11-02 10:36:36

【国金电新】强烈推荐智能电表出口方向：看好海外增长持续性，国内表企加速全球化替代近期智能电表出口快速增长？亚/欧/非为三大主要出口地区，历史出口金额累计占比39%/30%/22%。今年1-8月出口65亿元，同比+31%（其中亚/欧/非同比+19%/+53%/+32%），预计23全年将达到历史最高水平。多数重点国家已设立中长期增长目标，各地区智能电表铺设需求长期存在。【欧洲】主要需求及持续性？智能电表可降低能耗和为电网公司降本增效、新能源高比例接入催化智能电网加速升级。但欧洲当前渗透率仅 56%，其中北/西欧推广较快（渗透率＞80%）、中/东/东南欧进度落后（渗透率＜20%），较多国家政府已强制大范围推广第一代/第二代智能电表，例如：①西欧：英国目标2025年实现80%家庭渗透率（当前57%）、②北欧：芬兰2025年实现第二代电表全覆盖（当前渗透率40%）、③中欧：德国在2025/28/30年底分别目标20%/50%/95%的渗透率（当前＜10%）。【非洲】主要需求及持续性？电力短缺问题相对严重，超 40%的居民无法获得电力，目前已设置2030年电力覆盖目标，未来以提升电气化率为主。电网公司采购智能电表主要为确保电费收入（防窃电）和减少人工抄表成本，以充分回笼资金对电网进行持续投资，当前北/南/东非第一代智能电表进展相对较快。【亚洲】主要需求及持续性？东亚市场较成熟，中日韩均处于旧表替换周期；但西亚、南亚、东南亚多数国家渗透率不足 10%，刚刚进入电力基础设施建设初期的大规模推广智能电表阶段，例如沙特/阿曼/卡塔尔已规划2030/2040愿景；印尼已制定计划时间表；马来西亚计划2026年推广至910万户家庭。【南美】主要需求及持续性？当前巴西智能电表渗透率仅 6%，防窃电和降低线损是主要推动力，中国高性价比产品在当地推广顺利，渗透率预计从2022年的5.7%持续提升至2028年的21.5%。投资建议：海外大型表企主要聚焦欧美等发达国家的高端市场，而中国表企凭借成本和渠道优势积极出海，在发展中国家的市占率更高，并且逐渐抢占海外跨国表企和当地表厂更多市场份额。我们强烈推荐在海外布局多年、本土化服务能力强、渠道铺设广的核心厂商：【三星医疗】【海兴电力】

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