1、主营业务：公司从事白羽鸡鸡肉深加工和初加工；公司主要产品为白羽鸡鸡肉调理品（占比54%、毛利率19%）和生鲜品（占比42%、毛利率9%）；其中：

1）鸡肉调理品，涵盖中式料理包系列、西式油炸裹粉系列、火锅制品系列(鸡肉丸、鸡肉卷等)、鸡肉烤串系列、健身系列、儿童系列等；

2）生鲜品主要是经屠宰、初步分割后的冰鲜鸡肉产品；

2、核心看点：

1）公司产品由于高标准、高品质的要求,产品远销日本、欧盟、韩国、中东等海外市场,且内外销实行“同线同标同质”的三同标准,产品在国内外均具有较高的知名度。公司产品出口日本、欧盟多年，拥有伊藤忠商事、德克士快餐、家家悦超市、盒马鲜生、全家便利店、嘉吉动物蛋白等一批粘性较高的国内外知名客户。

2）公司已搭建了春雪特色的多层次销售渠道并覆盖京东商城、天猫商城等线上主要网销平台；公司与京东联手打造的鸡肉品牌“上鲜”已连续三年位居京东生鲜鸡肉类销量第一名，公司在线上销售市场处于行业领先地位。

3）山东省为禽类养殖大省，产业集群优势明显:公司周围60公里范围内有十余家大中型商品代雏鸡供应商，较短的运输时间耗费有利于保障雏鸡的质量。

3、行业分析：

1）下游规模：

世界鸡肉消费量从2016年的8,965.80万吨，增长到2019年的9,722.10万吨，年均复合增长率达2.74%，且根据相关预测数据，2020年世界鸡肉产销量继续保持增长，产量及销费量预计将达到10,082.70万吨和9,864.90万吨。

2）格局：白羽鸡鸡肉调理品行业集中度较低。根据中国产业信息网的相关数据测算，2017年-2019年，公司鸡肉调理品的市场占有率分别为2.36%、3.51%和4.07%，

4、竞争对手：圣农发展、大成食品、凤祥股份、仙坛股份、青岛九联集团、卜蜂国际；

5、主要募投项目：公司实际募集资金总额5.41亿元。拟投资7.5亿，其中：3.2亿元用于年宰杀5000万只肉鸡智慧工厂建设；2.5亿元用于年产4万吨鸡肉调理品智慧工厂建设；0.62亿元用于肉鸡养殖示范场建设；0.75亿元用于营销及品牌推广；0.47亿元用于信息化及智能化建设；

6、数据一览：

（1）2018-2020年，公司营业收入分别为15.99亿、19.43亿、18.63亿；复合增长率为-7%;归母净利润分别为0.72亿、0.98亿、1.48亿，复合增长率为43%。2018-2020年公司毛利率分别为15.8%、15.3%、14.4%。发行价格11.8元/股，发行PE23，行业PE34.21，发行流通市值5.9亿，总市值23.6亿。

（2）2021年1-9月，公司预计可实现收入15.5亿元至15.8亿万元，较2020年1-9月增长约13.62%至15.82%;

预计可实现净利润6,600万元至7,000万元，较2020年1-9月同比下降约48.42%至45.30%；

预计扣除非净利润为6,300至6,700万元，较2020年1-9月同比下降约25.37%至20.63%；

（资料来自公司官网、招股说明书）