⭕近期海风板块调整，主要是由于估值分歧及缺乏相关催化，我们持续看好海风板块#中信建投新能源
🌟近期海风板块调整较多，我们认为主要原因是：
1⃣部分资金兑现获利，当前估值存在一定分歧：9月底以来海风板块反弹力度较大（核心海风标题反弹幅度20%以上，东缆、泰胜等反弹30%以上），部分资金兑现获利，从估值来看，经过10月的大幅上涨，东缆估值来到20X左右，塔筒企业估值15-20X，海风由于过去年度装机兑现度较差，基本面需要进一步对于装机、远期空间的确定性来提升业绩的确定性及估值水平；
2⃣近期市场缺少重要催化事件：10月行业催化密集，广东航道问题项目有进展推进、广东省管竞配结果出台、江苏项目持续推进，进入11月，行业相关催化较少。
🌟我们认为板块基本面位于周期底部，估值弹性较大，板块受事件型催化影响明显，海上风电后续潜在催化较多。
1⃣估值方面，当前估值对应周期底部，伸缩弹性较大。目前这个位置，不少市场人士认为估值已经来到15-20X，性价比已经减弱。我们认为，估值本质是交易的结果，2023-24年可能是海风近年来相对较弱的一个周期，主要原因是政策问题导致招标，开工受阻，当前市场交易不利因素逐步解除，若基本面得以验证，2023-24年业绩因为周期低点，对应估值应由较大弹性，不应单独从估值绝对值去考量。
2⃣催化方面，表观来看海风板块上涨主要受事件型催化影响，我们认为，核心还是来源于市场对于海风发展长期信心充足，催化型事件进一步奠定了基本面的确定性，海上风电后续潜在催化较多，包括：
深远海：深远海管理办法、深远海规划的出台；
批复：江苏、浙江、河北、辽宁取得海风十四五规划批复；
竞配：广西、江苏等省份竞配开展，广东国管海域竞配落地；
广东航道：青洲、帆石项目有进一步解决进展；
其他：已竞配、开工项目持续推进。
标的推荐：受益于明年海风装机高增，含海率较高的企业有望实现较大业绩弹性。继续推荐东方电缆、中天科技、泰胜风能、大金重工、天顺风能、海力风电。