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造船行业近期跟踪

夜长梦山

2023-12-04 13:45:41

【广发机械】造船行业近期跟踪：BDI大涨+脱碳宣言双催化，11月船价再创新高，行业上行趋势逐步强化 #BD指数继续飙升，#驱动源自短期旺季需求+长期供给不足。昨日BDI指数达到3192点，上涨8.68%，随着欧洲冬季采暖需求上升+美湾粮季到来+铁矿石补库周期已至，澳洲、巴西的铁矿石与西非铝土矿发运情况均表现强劲。从长维度来看，本轮BDI大涨的底层隐形逻辑是散货船运力不足，源于过去几年订单被集装箱船挤压+船队老龄化程度加深，且巴拿马运河堵塞进一步加剧了运力不足问题，催化运价上涨。 #五大航运巨头联合发表脱碳宣言，#环保进程再度加速。在COP28上，马士基、达飞、赫伯罗特、MSC、华轮威尔森联合宣言呼吁：明确一个截止日期，终止仅使用化石燃料的新建船；实施温室气体定价机制，例如对使用化石燃料的用户征收绿色燃料溢价；以一组联营船舶的整体评估替代单艘船舶的评估，以使得绿色投资最大化；建立全生命周期链条的温室气体监管方案。此项联合宣言表达了船东对于加速航运脱碳和加强监管的迫切诉求，环保需求驱动力越来越强势。 #Clarksons公布11月数据，#船价上行趋势不改。本月clarksons对9月订单上修后的修正总吨、载重吨和金额同比-28%/26%/-43%，10月订单上修后的修正总吨、载重吨和金额同比-10%/-24%/-28%。10-11月合计的散货/油轮/集装箱/化学品船分别同比增长-39%/32%/-99%/-22%，船厂船位排满+船价走高，船东临近年底观望情绪趋浓。 #船价涨幅持续，#剔除通胀后仍位于历史底部。11月新船价格指数为177.07，同比上涨9.51%，涨幅仍在环比扩张。散货船和油轮11月二手船价同比9%/18%，供需关系持续改善。剔除美元CPI后的实际船价历史分位数仅处于23%（00年至今），船价上行动能仍然充足。 #投资建议。造船板块近期在经历过连番调整后已呈现出底部向上趋势。BDI+环保的双重催化带来的东风已至，近期董事会通过了有关重大投资、改革、股权处置、担保等多项议案，明年将迎来业绩和重组拐点，建议布局。

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