【中信机械】德昌股份 获得耐世特北美公司新定点 202312

公司公告获得耐世特北美公司EPS电机的新定点，根据客户规划，定点项目生命周期10年，预计总销售金额为1.43亿美元，预计从2025年5月逐步开始量产。我们预计此定点车企客户为T公司。公司各业务线全面向好，当前股价对应明年估值不到20倍，我们继续重点推荐，欢迎与我们交流公司近况。

家电业务：随着美联储释放降息信号，以及美国11月零售销售增速超预期，北美零售市场预期提升。除受益行业复苏的beta外，公司通过开拓新产品和新客户，有望加速家电业务的发展。

汽车电机：除此次落地的耐世特北美公司定点外，其他重点客户的定点也在推进中。截至今年6月末，公司2023年-2026年的定点金额超过23亿，该业务未来两到三年预计收入规模将超10亿。

机器人电机：拟与五家产业相关企业开展战略合作，共同建设广东省人形机器人创新中心。公司在创新中心主要承担人形机器人电机相关领域技术研发，承担本领域国家及省市委派的科研任务，主要负责创新中心“结构与驱动研究所”。

业绩与估值
今年以来，公司家电业务开拓重点大客户、汽车电机业务进入放量期、机器人电机业务布局落地，业务全面向好。随着公司近期披露汽车电机新定点项目和参与建设广东省人形机器人创新中心，我们认为公司未来成长确定性更高，且成长空间进一步打开。继续重点推荐！
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