Q3收入同比增长9%,营业利润增长6.8%、扣非利润增长27.5%,收入边际增长略低于预期,扣非盈利增长大于营业利润增速,费用端无明显改善,高增长质量审慎关注;
1.整体收入和业绩:2021年1-9月,收入增长18%,扣非利润增长28.9%,销售现金流增长17.4%;2021年Q3季度,收入增长9%(2020年Q3增长率8.83%)、2021年Q2收入增长率为22.81%(2020年Q2增长率为-8.38%),边际增长略低于预期;
2.盈利和费用端:2020年Q3季度,毛利润增长11.7%(毛利率提升1.2个百分点),营业利润增长率为6.8%;扣非利润增长27.5%,扣非利润较大幅度提升;
公司解释原因“随精细化管理不断深化,成本费用得到有效管控,净利润增幅高于营业收入增幅”,从核心费用端来看,销售费用率(同比提升了1.1个百分点,环比提升了2个百分点)属于效率降低,管理费用率(同比降低了0.6个百分点,环比提升0.3个百分点)属于效率提升;
综合下来,费用端的改善并不明显,不知公司的扣非利润计算过程,对扣非利润带来的盈利提升表示审慎关注;
3.人员变动:公司董秘离职,公司指定副总经理冯莉(北大经济学,注册会计师、普华永道)代行职责;公司内部管理可能还处于调整阶段;
三季报财务概况