上海电影
夜长梦山
2024-01-10 10:52:16
【国海传媒 姚蕾团队】上海电影(601595)：23年影院业务稳健恢复，大IP开发战略多点开发有望贡献业绩弹性，重申推荐！
#“影院+”战略全面落地、影院业务持续恢复：
▶23年全国实现票房549.15亿元（YOY+83.5%，恢复至19年的85.6%）。24年元旦档超预期，票房15.35亿元，观影人次3669万，放映场次141.8万，均创历史新高。
▶23年公司直营影院票房6.32亿元（YOY+129.7%，恢复至19年的81.7%）；市占率1.17%，较22年提升0.25pct（19年1.21%)。看好观影需求恢复带动公司票房、卖品和广告业绩的持续改善。
▶23年末公司直营影院/银幕数为51家/375块，较21年末减少3家/17块；12月启动“IP 影院合作计划”，通过线上线下深度融合推进“IP+影院”业务，看好非票业务恢复。
#大IP战略持续推进、多点开花有望释放业绩弹性：
▶旗下上影元拥有《中国奇谭》等60+知名IP的运营权。
①IP内容焕新：启动《中国奇谭2》、动画电影《小妖怪的夏天》制作以及真人电影《邋遢大王》等经典IP影视化改编。控股股东上影集团启动以《繁花》为代表的“海派盛宴计划”，积极参与海派IP整合开发。
②IP授权合作：经典 IP 与肯德基、麦当劳等多品牌商品授权合作，推出奇幻星球围绕旗下经典 IP 形象打造300+SKU。
③游戏联动与授权：与《蛋仔派对》《大话西游》等多款游戏开展联动合作，与游戏厂商合作开发的《葫芦娃大作战》《葫芦娃各显神通》在微信小程序游戏端表现亮眼。
④衍生品：推出“上影元品”品牌，推出自研爆款“网红蛤蟆”系列产品。
⑤数字化：在厦门落地“上美影奇幻乐园·哪吒闹海特展”，12月启动的新视野基金将重点围绕 IP+数字化等领域布局。
#背靠上影集团影视资源丰富、协同性较强：
●控股股东上影集团以影视产品创作、宣传、发行、放映等为主营，构建起影视文旅全产业链。旗下有上海美术电影制片厂、上海电影制片厂、上海美术设计、上影车墩影视基地、上影主题酒店、上影博物馆等。
●上影集团已在上海影视乐园启动真人互动剧游项目，为IP+游戏提供了新的变现思路。
风险提示：政策及监管环境趋严，电影票房表现、成本控制不及预期等风险。
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