随着Ch­t­e­G­TP4.0向着Ch­t­e­G­TP5.0迈进以及众多互联网企业的跟进介入，ht­e­G­TP对于光器件以及光模块的需求不断增加，围绕ht­e­G­TP相关产业的投资，也将成为未来一段时间投资的热门板块。

以谷歌发布Cl­o­ud TPU v5p为例， Cl­o­ud TPU v5p是谷歌迄今为止最强大、可扩展性最强和和灵活的AI加速器，其可扩展性也比TPU v4提高了4倍。谷歌用较低成本的AI芯片方案，（由于AI芯片较为便宜)，组网量可以非常巨大，绝对数量上会带动更多光模块需求，因此也对应2024年产生的大量800G需求。

国外有微软、亚马逊、谷歌、脸书……等

国内有字节跳动、阿里巴巴、腾讯、百度、科大讯飞、昆仑万维、中文在线、万兴科技……等

而这些企业矩阵以及不断后来者的加入，将对相关产业链的需求更进一步深化，本宝宝整理了一波在该领域具有核心竞争力以及市场份额、技术领先的核心企业投资标的。

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①、中际旭创:🌈🌈🌈

公司是光器件航母级上市企业，拥有长达10多年的技术积累以及业务拓展的能力，深度布局全球市场，在北美、国内、东南亚布局多个研发中心和销售机构打造最完善的全球化布局，同时公司在光模块、硅光集成、高频电路、先进封装等领域，拥有国内外屈指可数的技术优势和产业优势。

公司2017年-2022年，营业收入从23.57亿元增长至96.42亿元，年均复合增长率为32.54%，其中高端光模块业务占主营业务的90%以上，归属于上市公司股东的净利润从1.62亿元增长至12.24亿元，年均复合增长率49.85%，且2023年度预计实现归属于上市公司股东的净利润20亿元一23亿元，同比增长63.40% -87.91%。

重要信息提示:⭐⭐⭐

💛根据Li­g­h­t­C­o­u­n­t­i­ng统计数据，2018年-2020年，公司连续三年保持全球光模块市场份额第二名地位，2021年和2022年均与光模块行业头部公司并列第一名。

❤️（去年4月传闻说中际旭创拿到了新的一笔追加的800G订单，来自英伟达和谷歌，两家合计追加10万支（只算旭创自己接到的）。这是今年业内接到的第三次加单（第一次来自三月份的英伟达，第二次来自脸书）

🧡2016年中际旭创就在互动问答中回答过投资者下游客户主要有哪些，而那个时候中际旭创下游客户就有谷歌、脸书、亚马逊、华为、中兴等，在此基础上分析不管从中际旭创产品技术以及市场份额、营收持续增长等实力来分析，一些传闻具备一定真实性。
⭐⭐⭐（深度解析:虽然英伟达高端芯片被禁止出口到中国，但是微软、op­e­n­AI、特斯拉机器人等美国AI龙头公司在国内业务并没有受到限制，中国用户依然可以使用美国先进的AI技术和高端AI算力。中囯能大规模参与美国算力产业链的企业基本只有光模块行业的龙头公司，所以光模块会受益于中国AI市场以及国外AI市场快速发展的红利，并且不会受到英伟达芯片禁售的负面影响。）

⚠️重要提示:如果特朗普上台光模块出口市场还要进一步关注[捂脸][捂脸][捂脸]毕竟特朗普这人主导美国优先的策略而且商业思维极度发达。

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②、沪电股份:🌈🌈🌈

公司是PCB超级巨头企业，聚焦通讯和汽车PCB双主业，深耕PCB行业30多年，客户积累深厚，公司受益于AI结构性增长，业务有望扩展第三极增长曲线。

2023年第三季度，公司AI服务器和HPC相关PCB产品营业收入约3.8亿元，保持强劲成长。

（重要信息提示:

❤️2023年，公司通过了重要的国外互联网公司对数据中心服务器和AI服务器的产品认证，并已批量供货；

🧡基于PC­IE的算力加速卡、网络加速卡已在黄石厂批量生产；

💛在交换机产品部分，800G交换机产品已开始批量交付，

💜基于算力网络所需低延时、高负载、高带宽的交换机产品已批量交付；

💚基于半导体EDA仿真测试用PCB已实现批量交付。）

（深入研究:

人工智能领域分析:

随着全球通用人工智能技术加速演进，人工智能训练和推理需求将持续扩大，全球范围内大型云服务和互联网厂商对基础设施的投资更不会停滞，人工智能、云计算、大数据、超高清视频、物联网、等新一代信息技术的应用和发展将促使全球数字化转型，随着数据海啸的持续增长，数据流和交换速度也必须同样得到提高，持续驱动数据中心服务器、AI服务器、HPC、交换机和存储等基础设施系统对大尺寸、高层数、高阶HDI以及高频高速PCB产品的强劲需求，并对其技术层次和品质提出更高的要求。

沪电股份在汽车领域:

新能源汽车渗透率不断提升以及汽车行业电气化、智能化和网联化等多种颠覆性趋势变化的驱动下，汽车用PCB需求预计仍将继续呈现稳中向好的发展态势，其复杂度、性能和可靠性的要求也不断提高，传统6层以内为主的汽车板逐步向多层、高阶HDI、高频高速、耐高压、耐高温、高集成等方向升级，相关产品的结构性需求也有望呈现出显著的增长潜力。）

（不管从通信领域还是汽车领域以及AI领域去分析，“沪电股份”具备一定长期价值投资的属性，并且具备业务上的一定弹性和成长属性，原因如下通信领域手机是越来智能，不管是在性能还是功能上都在不断进取提升，比如现在的手机已经可以接通卫星互联网了……而汽车会向着智能汽车发展……过多不在阐述）

另外，人工智能PCB方向也要重点关注，胜宏科技，据说已经拿到英伟达显卡50％的全球市场份额，但在互动信息中，董秘以商业机密为由没有正面回答过投资者问的核心问题，建议关注业绩报告没有没有结构性增长，在进一步说话
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③、浪潮信息:🌈🌈🌈

公司是AI服务器航母级上市企业，在服务器领域多年保持全球前列，国内第一把交椅，具体数据如下:

公司服务器、存储产品市场占有率持续保持全球前列，服务器继续保持中国第一。

存储装机容量位列全球前三、中国第一。

公司的人工智能服务器连续3年全球第一，连续6年保持中国第一。

边缘服务器市占率54.7%,连续三年保持中国第一。

根据浪潮信息发布“源2.0”基础大模型，并宣布全面开源。源2.0基础大模型包括1026亿、518亿、21亿等三种参数规模的模型，在编程、推理、逻辑等方面展示出了先进的能力。
（深度解析一波:由于美国贸易禁令持续升级，会给浪潮带来一定的风险，包括毛利率的下降风险，市场份额降低风险以及断供GPU芯片风险，但浪潮也具备一定的国产替代投资属性，虽没有核心技术[捂脸][捂脸]，但可以采购国内先进或者优秀的基础资源替补，根据浪潮第三季财报来看整体营收有所下滑，并没有像券商上半年分析的那样，Ai火爆给服务器带来涨价预期。

本宝宝推理认为:浪潮可能和国外竞争对手存在巨大成本差异，比如说:国外服务器厂商并没有GPU芯片断供风险，而浪潮在互动信息对GPU芯片的自主研发并不是很积极，只是说可以适配其他厂商的芯片等等，那么浪潮只有积极的去沟通外国芯片厂商以获得某种供应保障以避免断供风险，但这种通过积极沟通以获得不被断供风险的策略，有可能也会带来相应的代价，如本来10块的芯片，你可能会花15块等等吧。

那我为啥还要去写浪潮这样一家，在核心关键领域自主研发不积极的公司呢，源于我独特的理解和分析吧，浪潮不去研发就没有高投入，这样可以降低财务风险，而且国内已经不少厂商在研究GPU芯片，即便现在浪潮去研发也跟不上其他厂商的节奏，与其这样还不如等待其他厂商获得成果，采购国产芯片。

换句话说:如果你也研究芯片，我也研究芯片，那谁来应用这些芯片！如果非要给浪潮定义的话，定性一家为:一个安分守己的应用者。

另一个推测就是浪潮采取韬光养晦的策略偷偷研发，因为你要正面硬刚，很有可能在国产或者自主研发还没有成熟之际，就面临断供风险

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④、华工科技:🌈🌈🌈

公司是为数不多的校企改制上市企业多元化龙头，2021年，实控人由武汉华中大学改为武汉国资委，公司在光模块领域具有一定的渠道优势以及在光模块领域具有一定的技术优势。

渠道优势方面:华工科技参股的纳多德公司，已经成为NV­I­D­IA英伟达 Co­m­p­u­te Pr­e­f­e­r­r­ed合作伙伴。而华工科技也和英伟达、微软、AR­I­S­TA、Me­ta（原 Fa­c­e­b­o­ok）、In­t­el、诺基亚(IPR)也进行了良好的对接，预计今年内在北美大客户方面能够获取一定的份额。（并且小批量送样）

技术优势方面:2022年公司已发布800G光模块多款产品（800G DR8 Si­Ph/2*FR4/SR8/DR8）。大模型+大算力催生多场景应用，公司已成立中央研究院，将基于CPO、LPO等技术，以1.6T、3.2T为新起点，布局下一代高速光模块。

并且公司围绕当前InP（磷化铟）、Ga­As（砷化镓）化合物材料，积极布局SiP（硅基光电子）、铌酸锂等新型材料方向，自主研发并行光技术（CPO、LPO等），积极推动新技术、新材料在下一代1.6T、3.2T等更高速产品应用，为6G、F6G、AI、智能网联车提供更好的解决方案。

华工科技是武汉华工大学组建，在研发上具备学校优质人才供给的优势，具有一定的研发推进能力，这是华工科技的优势之一吧，但也有传闻:公司控股股东因为是国企，所以对供应美国的英伟达公司和微软等大公司的800G光模块是不可能实现的
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⑤、工业富联:🌈🌈🌈

公司是全球领先的高端智能制造及工业互联网解决方案服务商，主要业务包含云计算、通信及移动网络设备、工业互联网，核心客户囊括全球知名品牌。

公司AI服务器自2017年发展至今，已迭代至第四代，并于今年开始为客户开发并量产英伟达的H100及H800等高性能AI服务器。

深度解析:🧡

（训练 AI 大模型需要大数据、大算力及规模化的参数，相关需求带动了 GPU 的需求显著提升，同时拉动了市场对服务器的需求。）

公司单季度营收1220.42亿元，同比下滑10.15%，归母净利润达到63.24亿元，同比增加28.42%，盈利能力持续改善，单季获利能力创历史新高。

工业富联总营收下滑，但净利润同比却增长了28％，说明结构性业务盈利能力增加，根据互动平台回复的信息分析，结构性业务净利润增长，很有可能是AI服务器批量出货带来的净利润增长。

从企业构架上讲富士康和工业富联都属于台湾企业，工业富联是富士康集团旗下的一部分主体，既然是台湾企业，相对于贸易风险最大限度降低（具体怎么回事，我不说大家也都知道）并且富士康属于大型代工企业积累了大量外国客户如索尼、任天堂以及苹果等等……具有一定业务上的协同、共享资源优势，某种意义上讲富士康有的，工业富联既有！工业富联发展AI游戏业务如鱼得水，据我所知富士康为任天堂以及索尼生产ps5游戏机，未来一段时间工业富联会在AI领域营收持续提升）

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特别吹牛:

以上信息分析来自于:官方网站以及公众号、上、深、北交所互动平台、天风证券、中泰证券……产业信息、电子发烧友、集微网、……可谓是权威的不能在权威，可信度为80％，价值信息量约等于99个小数点。靠谱程度为AA级别。

友情提示:⚠️⚠️⚠️以上信息，仅供参考。毕竟AI已经发酵半年有余。

另外五只股，欲知后事如何，请听下回讲解。