时代新材 更新
夜长梦山
2024-04-01 12:43:12
【华创电新＃eVTOL 】#时代新材 更新
⚡eVTOL旋翼桨叶测算：单机价值量有望达5k
◆以小鹏旅航者X2为例，其旋翼桨叶采用先进碳纤维环氧树脂基复合材料，具备高刚度和轻量化优势，可以减少电机驱动旋翼的控制响应时间，提高飞行品质，并且极大地提高桨叶的气动弹性稳定性。
◆按照单桨叶重量1.6kg，16片桨叶约重25.6kg。若按碳纤维市价90元/kg测算，考虑碳纤维占复材的比例和加工费，桨叶成本预计不低于2k5，按照毛利率50%算，桨叶单机价值量有望达5k。
◆若主机设计载重2000kg，以小鹏桨叶重量占比作为参考值，机身重840kg，桨叶占机身重量约3%，2吨的机身需要桨叶重量约60kg，价值量有望进一步提升翻倍以上。
◆公司具备供货jun机配套旋翼桨叶的业绩经验，并且公司在汽车减振产品领域已进入造车新势力的供应体系，也是风电叶片材料气动设计领域龙头。#在材料和气动设计的交叉领域，公司是当之无愧的佼佼者。
◆公司基本面三架马车稳步增长，轨交需求有望受益于设备更新和出口订单，风电订单金额受益于大型化和出口高增，汽零扭亏有望超预期。在新材料领域，公司还研发了芳纶产品，成功开拓了航空领域客户。
⚡公司23-25年业绩预期4/6/8e，当下估值约15倍左右，看好公司主业估值修复到20倍，同时也看好公司在eVTOL领域的拓展，重点推荐！
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